文章核心观点 - 医疗保健是防御性行业，抗经济衰退能力强，拥有优质股息股票，辉瑞和百时美施贵宝是其中代表，当前股价便宜，值得投资者纳入投资组合 [1] 辉瑞公司情况 - 近年面临新冠产品销售下滑、老产品增长动力不足问题，股价表现落后市场，但抛售可能过度，其远期市盈率8.9远低于医疗行业平均的17.2 [3] - 利用新冠业务盈利扩充产品线，在多个治疗领域有研究产品，肿瘤学领域尤其有前景，管线中有近60个项目，很多处于后期研究阶段 [4] - 计划未来几年推出多款肿瘤重磅药物，还将凭借GLP - 1候选药物danuglipron进入减肥市场，2024年营收636亿美元，同比增长7% [5] - 业务依然强劲，因股价下跌，远期股息率达6.7%远高于标普500平均的1.3%，且持续增加派息，长期投资者可趁股价低迷买入 [6] 百时美施贵宝公司情况 - 过去几年遭遇重大专利悬崖，但已顺利走出困境，去年营收增长7%至483亿美元 [7] - 通过开发新产品应对专利悬崖，如2019年获批的Reblozyl年销售额超10亿美元，部分老药仍贡献巨大营收 [8][9] - 未来老药失去专利保护会经历销售下滑，但能恢复，自2019年以来获批多款新药，管线中有50个临床化合物在研 [9][10] - 未来几年有望推出新药，长期看专利悬崖不影响前景，远期股息率4.20%且定期提高股息，远期市盈率8.9合理 [11]