文章核心观点 - 公司2024财年第四季度营收和利润超Zacks共识预期，盘后股价上涨12.6%，为2025财年奠定基础 [1][2] 第四季度财报结果 - 调整后每股收益3.48美元，超Zacks共识预期的3.38美元，但同比下降0.6% [3] - 净销售额13.909亿美元，同比增长4%，超Zacks共识预期的13.72亿美元；可比销售额同比下降3%，因可比交易下降1.9%和可比平均客单价下降1% [4] 利润率和成本情况 - 调整后毛利润同比增长2.1%至5.632亿美元，调整后毛利率同比下降约70个基点至40.5%，高于预期的40.3% [5] - 销售、一般和行政费用（SG&A）同比增长8.5%至2.67亿美元，占净销售额的比例同比增加约80个基点至19.2%，低于预期的10.8%增长 [7] - 调整后营业利润为2.533亿美元，调整后营业利润率同比下降约190个基点至18.2%，好于预期的下降220个基点 [8] 财务快照 - 第四季度末现金及现金等价物为3.317亿美元，短期投资证券为1.971亿美元；截至2025年2月1日，股东权益总额为18.1亿美元；2024财年回购约26.7万股，花费约4000万美元 [9] 门店更新 - 本季度净新开22家门店，总数达1771家，较2023财年第四季度末增长14.7%；计划到2025财年末新开约150家门店，总数达1921家 [10] 2025财年第一季度展望 - 总销售额预计在9.05 - 9.25亿美元之间，中点较去年第一季度增长12.7%；计划新开约50家门店，可比销售额预计持平至增长2% [12] - 调整后营业利润率中点预计为4%，低于去年同期的4.7%，主要因SG&A去杠杆化，但被毛利率提高40个基点部分抵消 [13] - 净收入预计在2500 - 3100万美元之间，调整后净收入预计在2800 - 3400万美元之间；每股收益预计在0.44 - 0.55美元之间，调整后每股收益预计在0.5 - 0.61美元之间 [14] 2025财年展望 - 销售额预计在42.1 - 43.3亿美元之间，中点增长10.1%；可比销售额预计持平至增长3% [15] - 调整后营业利润率中点预计约为7.3%，同比下降约180个基点，超一半下降归因于关税净影响 [15] - 净收入预计在2.16 - 2.5亿美元之间，调整后净收入预计在2.27 - 2.61亿美元之间；每股收益预计在3.9 - 4.52美元之间，调整后每股收益预计在4.1 - 4.72美元之间 [16] - 资本支出预计在2.1 - 2.3亿美元之间，不包括租户补贴 [17] 其他推荐股票 - The Gap当前Zacks排名为1（强力买入），2025财年盈利和收入预计分别增长7.7%和1.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为77.5% [18][20] - Urban Outfitters当前Zacks排名为1，2025财年盈利和收入预计分别增长11.8%和6%，过去四个季度平均盈利惊喜为28.4%，上一季度盈利惊喜为16.9% [20][21] - Deckers当前Zacks排名为2（买入），2025财年盈利和收入预计分别增长21%和15.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为36.8% [21][22]