文章核心观点 公司凭借持续的产品开发取得进展，四季度业绩表现不错带来乐观预期，但面临采购周期长和宏观经济问题 过去六个月公司股价跌幅大于行业和标普500指数 公司预计2025年有增长且会保持良好表现 同时给出了其他医疗股的推荐 [1][2] 公司概况 - 公司是全球知名测序系统提供商，市值3.634亿美元，预计2025年增长15.7% [2] - 过去四个季度中，公司盈利两次超Zacks共识预期，两次符合，平均惊喜率7.9% [2] 有利因素 测序技术巩固市场领导地位 - 公司通过基于单分子实时（SMRT）技术的专有HiFi长读长测序在基因组学行业脱颖而出，可高精度实时检测复杂基因组结构 [3] - 2023年全球SMRT市场价值27.4亿美元，预计到2031年达41.4亿美元，复合年增长率5.3% [4] - 2022年公司推出Onso系统，集成测序结合化学，是短读长平台，精度比传统测序方法高15倍 [4] 强大产品组合推动增长 - 公司多样化且不断扩展的产品组合在研究、临床和群体基因组学市场得到广泛应用，旗舰Revio系统是主要增长动力，已安装近200台 [5] - 低成本Vega台式平台的推出扩大了市场覆盖范围，如贝瑞基因已承诺采购50台用于临床应用 [6] - 耗材收入同比增长11%至7040万美元，对生物信息学解决方案的投资和参与大型基因组学项目持续推动增长 [8] 四季度业绩良好 - 2024年第四季度公司每股亏损符合预期，收入超预期，服务和其他收入强劲增长，调整后毛利率扩大 [9] - 该季度公司开始发货SPRQ化学试剂，客户群持续扩大，PacBio HiFi长读长测序得到应用 [10] 不利因素 采购周期延长 - 公司高成本的Revio测序系统销售周期变长，美国学术和政府支持机构因预算冻结和资金限制推迟采购决策，亚太地区宏观经济压力也导致采购时间延长，影响仪器销售和近期收入增长 [11] 宏观经济担忧 - 公司所处行业资本密集，对宏观经济条件和全球资金趋势敏感，利率上升、通货膨胀和经济放缓会延迟高成本测序仪器的采购决策 [12] - 地缘政治风险如美中紧张关系可能影响公司在亚洲的业务，贸易限制或出口限制会阻碍其在该地区销售测序仪器 [13] 估计趋势 - 公司2025年的估计修正趋势积极，过去30天Zacks共识预期其调整后每股亏损收窄1美分至70美分 [14] - 2025年Zacks共识预期公司收入为1.595亿美元，较上年报告数据增长3.8% [14] 其他医疗股推荐 - Masimo目前Zacks排名为1（强力买入），过去一年股价上涨30.1%，过去30天2024年每股收益估计增加1.2%至4.10美元，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率17.1%，上一季度盈利惊喜率16.6% [15][16] - Boston Scientific目前Zacks排名为2（买入），过去30天2025年每股收益估计跃升2.9%至2.85美元，过去一年股价上涨56.7%，行业增长12.5%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率8.25%，上一季度盈利惊喜率7.69% [15][17] - Cardinal Health目前Zacks排名为2（买入），过去30天2025财年每股收益估计增加1.5%至7.94美元，过去一年股价上涨15.2%，行业下跌4.1%，过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率9.6%，上一季度盈利惊喜率10.3% [15][18][19]