文章核心观点 - 蔚来公布2024年第四季度及全年未经审计财务业绩，交付量和营收增长，部分财务指标改善但仍有亏损，对2025年第一季度业务有展望 [1][6][11][28] 运营亮点 交付情况 - 2024年第四季度交付72,689辆，其中蔚来品牌52,760辆、ONVO品牌19,929辆，较2023年第四季度增45.2%，较2024年第三季度增17.5% [6] - 2024年全年交付221,970辆，较2023年增38.7% [6] - 2025年1月交付13,863辆，2月交付13,192辆，截至2月28日累计交付27,055辆，累计交付量达698,619辆 [12] 市场表现 - 2024年蔚来品牌在超30万人民币的中国纯电动汽车市场占40%份额，ONVO L60自推出后市场份额稳步上升，在20 - 30万人民币的中国纯电动SUV市场位居前三 [15] 财务亮点 第四季度财务结果 - 车辆销售174.76亿人民币（23.94亿美元），较2023年第四季度增13.2%，较2024年第三季度增4.7% [7][8] - 车辆利润率13.1%，2023年第四季度为11.9%，2024年第三季度为13.1% [7][8] - 总营收197.03亿人民币（26.99亿美元），较2023年第四季度增15.2%，较2024年第三季度增5.5% [7][8] - 毛利润23.09亿人民币（3.16亿美元），较2023年第四季度增80.5%，较2024年第三季度增15.0% [7][8] - 毛利率11.7%，2023年第四季度为7.5%，2024年第三季度为10.7% [7][8] - 运营亏损60.33亿人民币（8.27亿美元），较2023年第四季度降8.9%，较2024年第三季度增15.2% [7][8] - 净亏损71.12亿人民币（9.74亿美元），较2023年第四季度增32.5%，较2024年第三季度增40.6% [7][8] 全年财务结果 - 车辆销售582.34亿人民币（79.78亿美元），较2023年增18.2% [10][11] - 车辆利润率12.3%，2023年为9.5% [10][11] - 总营收657.32亿人民币（90.05亿美元），较2023年增18.2% [10][11] - 毛利润64.93亿人民币（8.90亿美元），较2023年增112.8% [10][11] - 毛利率9.9%，2023年为5.5% [10][11] - 运营亏损218.74亿人民币（29.97亿美元），较2023年降3.4% [10][11] - 净亏损224.02亿人民币（30.69亿美元），较2023年增8.1% [11][12] 近期发展 战略投资 - 截至公告日，战略投资者已向蔚来中国注入28亿人民币现金，蔚来已注入100亿人民币现金，双方正推进剩余投资 [13] 可转债回购 - 2025年1月31日，蔚来完成2027年到期可转换优先票据回购权要约，3.783亿美元本金票据被有效提交且未撤回，回购后21.3万美元本金票据仍未偿还 [14] 管理层评论 首席执行官 - 2024年交付创新高，蔚来品牌保持高端市场领先，ONVO L60市场份额上升 [15] - 2025年开启新产品周期，蔚来巩固高端定位，ONVO提升销量和丰富产品组合，萤火虫车型4月交付助力国际扩张，持续提升辅助和智能驾驶能力 [16] 首席财务官 - 2024年第四季度车辆毛利率达13.1%，售后和技术服务增长推动其他销售季度毛利润为正 [17] - 2025年将聚焦通过技术进步、优化运营效率和加速规模增长提升盈利能力 [17] 业务展望 - 2025年第一季度预计交付41,000 - 43,000辆，较2024年同期增36.4% - 43.1% [28] - 预计总营收123.67 - 128.59亿人民币（16.94 - 17.62亿美元），较2024年同期增24.8% - 29.8% [28]