文章核心观点 公司虽有增长项目、一级资产表现良好和财务健康等优势，但受生产成本上升和盈利预期下降影响，不建议买入该Zacks排名第四（卖出）的股票 [19] 股价表现 - 年初至今公司股价上涨28.3%，但跑输Zacks黄金矿业行业32.9%的涨幅 [1] - 过去一年公司股价上涨41.4%，跑输行业50%的涨幅，但跑赢标准普尔500指数8.9%的涨幅 [17] - 技术指标显示公司股价呈看涨势头，于2025年3月11日突破50日简单移动平均线，3月14日突破200日简单移动平均线 [1] 财务状况 - 2024年底公司流动性达77亿美元，其中现金及现金等价物约36亿美元 [5] - 2024年公司持续经营业务产生的运营现金流达63亿美元，较2023年的约28亿美元有所增长，第四季度运营现金流同比增长四倍至约25亿美元 [5] - 2024年自由现金流为29亿美元，其中第四季度达创纪录的16亿美元 [5] - 2024年公司通过股息向股东返还11亿美元，并在30亿美元的总股票回购计划下回购了价值12亿美元的股票 [5] 黄金价格影响 - 去年黄金价格上涨约27%，今年已上涨约16%，昨日创下每盎司3057美元的历史新高 [6] - 公司将受益于黄金价格上涨，这将推动其盈利能力和现金流生成 [6] 股息情况 - 公司当前股价的股息收益率为2.1%，派息率为29%，股息被认为安全可靠 [7] 项目与收购 - 公司正在推进多个项目，包括澳大利亚的Tanami Expansion 2、加纳的Ahafo North扩张和澳大利亚的Cadia Panel Caves，这些项目将扩大产能、延长矿山寿命 [8] - 收购Newcrest Mining Limited后，公司实现了每年5亿美元的协同效应，预计将为股东带来显著价值 [9] 资产剥离 - 本月公司完成了三项非核心资产的剥离，税后现金收入总计17亿美元，预计已披露剥离的总毛收入将达43亿美元 [10] - 公司计划在2025年上半年完成加纳Akyem业务和加拿大Porcupine业务的出售 [10] 成本问题 - 2024年公司黄金销售适用成本（CAS）同比上涨约7%，全维持成本（AISC）上涨5%，预计2025年总投资组合的黄金AISC将从2024年的每盎司1516美元升至1630美元 [11] - 2024年公司一般及行政（G&A）费用同比增长约48%，预计2025年将从4.42亿美元增至4.75亿美元 [12] 盈利预期 - 过去60天，公司2025年的盈利预期一直在下降，第一季度的Zacks共识预期也被下调 [13] 估值情况 - 公司目前的远期12个月市盈率为14.88倍，低于五年中值，较行业平均的16.18倍有大约8%的折让 [15]