文章核心观点 能源中游行业在近期市场抛售中表现优于多数股票板块 能源传输公司（Energy Transfer）股价较2025年1月高点下跌约10% 目前股价低于20美元 是不错的买入时机 因其所处环境有利 项目前景好且估值有吸引力[1] 分组1：能源公司的有利环境 - 能源中游行业当前处于有利环境 特朗普政府优先发展化石燃料和提高产量 人工智能对电力需求强劲[2] - 能源传输公司拥有美国最大的综合中游系统之一 尤其适合利用业务量增长和新兴项目 其在二叠纪盆地有强大业务布局[3] - 二叠纪盆地产生大量伴生天然气 生产商过去常燃烧处理 如今州环境法规对燃烧有一定限制 且该地区天然气外输能力不足 价格便宜[4][5] - 能源传输公司能获取廉价天然气 并通过管道输送到其他地区 吸引了电力公司和数据中心的合作意向[6] 分组2：公司项目进展 - 公司今年将资本支出预算提高到50亿美元 进入新的增长阶段 高于2024年的30亿美元[7] - 公司有多个有吸引力的项目 如休·布林森管道项目 与数据中心开发商的供气协议 以及二叠纪盆地的天然气处理扩张项目[8] - 公司计划在年底对查尔斯湖液化天然气项目做出最终投资决策 若项目推进 已与雪佛龙签订20年销售协议 该项目将助力公司未来增长并开拓国际市场[9][10] 分组3：公司估值情况 - 能源传输公司股价低于20美元 较为便宜 中游公司通常用企业价值与息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）指标估值[11] - 基于2025年分析师预测 公司EV/EBITDA倍数低于8.3倍 低于多数同行和历史水平 且股息收益率达6.9%[13][14]