文章核心观点 - CF Industries虽面临氮价格疲软的逆风，但受益于主要市场对氮肥的较高需求和较低的天然气成本，目前其股票值得持有 [1][4] 公司股价表现 - 公司股价在过去一年下跌7.5%，而其所在行业下跌4.6% [3] 公司受益因素 氮肥需求增长 - 全球对氮肥的需求上升，农业需求是主要驱动力，工业需求也从疫情相关的干扰中恢复，预计近期全球需求将保持强劲 [5] - 北美地区高玉米种植面积和低氮渠道库存预计将推动氮需求，巴西因玉米种植面积增加，尿素需求可能保持强劲，印度的需求预计受低库存水平推动 [5] - 公司预计全球供需平衡将继续保持积极，因为全球库存低于正常水平，欧洲行业边缘生产商的生产经济状况仍具挑战性 [6] - 美国玉米平均回报预计高于大豆，这将有利于该地区的玉米种植和氮需求；2025年巴西的氮进口可能保持高位；印度尿素库存预计较低 [7] 天然气价格降低 - 公司受益于较低的天然气价格，第四季度天然气成本下降，2024年平均天然气成本降至每百万英热单位2.4美元，低于前一年的3.67美元，成本下降预计在2025年持续 [8] 公司面临挑战 - 公司面临氮价格疲软的逆风，去年全球能源成本降低导致全球开工率提高，供应增加，给氮价格带来压力，2024年各业务部门价格同比下降，近期价格虽有改善，但短期内仍将影响业绩 [9] 公司评级及相关股票 - CF目前的Zacks排名为3（持有） [10] - 基础材料领域排名较好的股票有Axalta Coating Systems Ltd.（AXTA）、Ingevity Corporation（NGVT）和Carpenter Technology Corporation（CRS），AXTA和NGVT的Zacks排名为1（强力买入），CRS的Zacks排名为2（买入） [10] - 2025年Axalta Coating的Zacks共识估计收益为2.55美元，较去年同期增长8.5%，过去四个季度均超共识估计，平均收益惊喜约为16.3% [11] - 2025年Ingevity的Zacks共识估计收益为4.45美元，较去年同期增长26.8%，过去60天对其2025年收益的共识估计增加了29% [11] - 本财年Carpenter Technology的共识估计为6.95美元，同比增长46.6%，过去四个季度均超Zacks共识估计，平均收益惊喜为15.7% [12]