文章核心观点 年初Palantir股票似处泡沫中 虽较历史高点下跌27% 但即便乐观前景也暗示未来或有更多痛苦 公司股票仍处泡沫 投资者应避免购买 [1][9] 公司产品情况 - 公司数据分析软件历史悠久 最初服务政府机构 近年迅速向私营部门扩张 [2] - 公司人工智能平台AIP允许用户进行模型集成和使用AI代理等操作 可控制敏感信息流向 还能让用户编程AI代理完成人类常规任务 [3] 公司市场表现 - AIP推动新商业客户加入 也促使政府客户增加支出 双市场策略推动公司大幅增长 第四季度政府收入同比增长40%至4.55亿美元 商业收入增长31%至3.72亿美元 [4] 公司股票估值 - 股票在预期超过现实时进入泡沫 公司股票在两年多内涨幅超1800% 峰值时市销率超100倍 [5] - 即使按最乐观假设 即未来五年收入增速达40% 利润率从16%提升至30% 忽略股票薪酬稀释 到2029年公司营收达154亿美元 净利润达46亿美元 但按当前市值计算 市销率和市盈率仍高于市场平均水平 且股价和股本需保持不变 [6][7][8] - 公司股价已反映超五年的乐观增长预期 溢价过高 投资者应避免购买 [9]