文章核心观点 - 公司凭借战略举措和创新巩固市场领导地位，通过有效库存管理、房地产优化和运营效率提升实现可持续增长，有望在零售环境中取得长期成功 [1] 公司业务表现 珠宝业务 - 2025财年第四季度，公司的婚纱和时尚珠宝业务显著增长，婚纱珠宝平均单位零售额（AUR）增长2%，为两年内最强表现，反映了定价策略和产品创新的有效性 [2] - 时尚珠宝AUR增长8%，截至3月19日实验室培育钻石销售额激增60%，该业务不仅提升了产品组合的高端化程度，还使市场渗透率提高了5个百分点 [3] 运营效率与重组 - 2025财年第四季度，公司进行重大组织架构重组，从传统的旗帜导向方法转变为以品牌为中心的战略，高级领导层减少30%，并集中关键职能以实现成本效益 [5] - 公司控制门店劳动力成本并精简SG&A成本，同比下降4.9%至6.392亿美元，管理层预计这些举措每年可节省成本5000 - 6000万美元，长期目标是SG&A改善至少1亿美元 [6][7] 财务展望 - 2026财年第一季度，公司预计总销售额为15 - 15.3亿美元，同店销售额持平至增长2%，调整后营业收入预计为4800 - 6000万美元，调整后EBITDA预计为9400 - 1.06亿美元 [8][9] - 2026财年，公司预计收入在65.3 - 68亿美元之间，同店销售额下降2.5%至增长1.5%，调整后营业收入预计在4.2 - 5.1亿美元之间，调整后EBITDA预计为6.05 - 6.95亿美元，调整后每股收益预计在7.31 - 9.10美元之间 [10][11] 股票估值 - 从估值角度看，公司股票具有吸引力，其未来12个月的市销率为0.38，低于行业过去一年的平均水平0.64，目前价值评分为A [12] 区域业务 - 2025财年第四季度，公司北美和国际业务均出现显著下滑，北美销售额同比下降5.6%至22.2亿美元，同店销售额下降1.1%，国际销售额同比下降10.9%至1.262亿美元，同店销售额下降1.5%，按固定汇率计算销售额下降11% [15] 股票表现 - 过去三个月，公司股价下跌28.5%，而行业下跌25.5% [16] 其他推荐股票 - 盖璞公司（GAP）是国际专业零售商，目前Zacks排名为1（强力买入），2025财年盈利和收入预计分别增长7.7%和1.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为77.5% [17][18] - 德克斯户外公司（DECK）是创新利基鞋类和配饰的领先设计、生产和品牌管理公司，目前Zacks排名为2（买入），2025财年盈利和收入预计分别增长21%和15.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为36.8% [17][19] - G - III服装集团（GIII）是服装和配饰的制造商、设计师和分销商，目前Zacks排名为2，2025财年盈利和收入预计分别下降4.5%和1.2%，过去四个季度平均盈利惊喜为117.8% [17][20]