文章核心观点 - 公司2024年第四季度及全年财报显示营收和盈利改善 运营效率提升推动利润率扩张 管理层对未来发展有信心并给出积极指引 还完成了有利的再融资交易 [1][2][7] 股价表现 - 自公布2024年第四季度及全年业绩以来 公司股价上涨20.1% 跑赢标普500指数0.1%的跌幅 过去一个月股价上涨4% 而标普500指数下跌4.8% [1] 营收与盈利情况 第四季度 - 营收2.133亿美元 略低于上年同期的2.141亿美元 但盈利能力显著提升 毛利率升至5730万美元 占营收26.9% 同比增加330个基点和690万美元 营业利润为220万美元 上年同期亏损890万美元 [2] - 净亏损大幅收窄至720万美元 合每股1.61美元 上年同期为2310万美元 合每股5.25美元 调整后EBITDA同比增长50.5%至1460万美元 占营收6.9% 上年同期为970万美元 占营收4.5% [3] 全年 - 营收8.523亿美元 低于2023年的8.626亿美元 但毛利率从2.112亿美元（占营收24.5%）提高到2.232亿美元（占营收26.2%） 营业利润为1010万美元 上年为亏损1330万美元 净亏损从7570万美元收窄至3830万美元 调整后EBITDA增长27.7%至5430万美元 占营收6.4% [4] 运营效率 - 第四季度销售、一般和行政（SG&A）费用同比下降420万美元至5510万美元 全年下降1140万美元 降幅5.1% 2024年调整后SG&A费用为1.827亿美元 略低于2023年的1.836亿美元 [5] - 两大核心业务板块——检验和热处理（IHT）及机械服务（MS） 在第四季度均推动营业利润增长 IHT营业利润同比增长45.4%至950万美元 MS增长51%至810万美元 全年IHT营业利润增长52.8%至3700万美元 MS保持在2730万美元 公司及共享服务成本在第四季度下降25.8% 全年下降17% 因法律和专业费用减少 [6] 管理层评论 - 首席执行官基思·塔克强调业绩验证了公司的运营和商业举措 2024年调整后EBITDA利润率扩大150个基点至6.4% 调整后EBITDA同比增长27.7% [7] - 首席财务官纳尔逊·海特表示公司连续八个季度实现季度调整后EBITDA同比改善 凸显执行的连贯性 [7] 业绩增长关键因素 - 利润率提升归因于定价改善、更有利的项目组合和更低的运营成本 高利润率的应急工作和检修活动推动美国业务表现强劲 抵消了加拿大和其他国际地区的营收下降 全年成本优化计划的完成也有助于营业利润增长 [8] 现金流情况 - 第四季度自由现金流从上年的810万美元增至1960万美元 全年自由现金流为1330万美元 2023年为负2140万美元 [9] 指引与展望 - 管理层预计2025年营收实现中个位数增长 得益于扩大高利润率服务和渗透到中游、航空航天和工业实验室测试等相邻领域 预计调整后EBITDA同比增长至少15% 长期调整后EBITDA利润率目标为10%或更高 [10] - 公司预计2024年末启动的举措将带来每年1000万美元的成本节约 包括提高劳动力利用率和进一步提升运营效率 [11] 其他发展 - 2025年3月公司完成再融资交易 显著改善资本结构 发行1.75亿美元的第一留置权定期贷款和5000万美元的延迟提取定期贷款工具 到期日为2030年 所得款项用于偿还1.577亿美元现有债务 剩余高级担保定期贷款转为9740万美元的第二留置权定期贷款 到期日为2030年 [12] - 管理层强调再融资延长了到期期限 降低综合利率超100个基点 改善了流动性 2024年末流动性为7740万美元 [13]