文章核心观点 - 香料和调味料专家McCormick 2025财年第一季度收益略低于分析师预期，但通过战略运营展现出韧性，各业务板块表现不一，公司对未来仍持乐观态度 [1][2] 公司业务运营 - 公司主要运营消费者和风味解决方案两个业务板块，消费者板块面向家庭，利润率较高；风味解决方案板块为食品制造商和餐饮服务企业提供风味产品，盈利能力较低但对持续营收增长至关重要 [4] - 公司成功的关键因素包括战略定价、产品创新和强大的品牌知名度，能快速适应健康趋势和当地消费者偏好，保持在香料和调味料市场的领先地位 [5] 季度业绩分析 - 第一季度业绩喜忧参半，消费者板块销售额同比下降0.2%至9.19亿美元，销量增长2.6%被价格下降1.4%抵消，运营收入同比下降17%，主要因销售、一般和行政费用增加 [6] - 风味解决方案板块表现出色，销售额增长0.8%至6.86亿美元，调整后运营收入增长28%，得益于有利的产品组合和定价策略 [7] - 货币影响使总销售额下降约1.8%，调整后运营收入下降2.1%，公司致力于通过价格调整和成本节约计划减轻影响 [8] - 一次性事件包括对综合持续改进（CCI）计划的投资，有助于提高毛利率，公司对供应链效率的关注在宏观经济不确定的季度提供了韧性，还宣布股息增加7% [9] 未来展望 - 2025财年，公司管理层保持乐观，重申净销售额增长0% - 2%的预测，预计两个业务板块都有销量增长，运营收入预计增长3% - 5%，将继续关注利润率扩张和成本结构管理 [10] - 投资者应关注公司今年在创新和地域机会方面的战略投资，消费者对健康产品偏好的转变可能影响市场动态，外汇汇率不确定性需要公司谨慎管理以保障盈利能力 [11] 财务数据 | 指标 | 2025年第一季度 | 分析师预期 | 2024年第一季度 | 同比变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 每股收益（EPS） | $0.60 |$0.64 | $0.63 | (4.8%) | | 营收 | $16.05亿 | $16.11亿 | $16.03亿 | 0.2% | | 调整后运营收入 | $2.25亿 | N/A | $2.38亿 | (5.3%) | | 毛利率 | 37.6% | N/A | 37.4% | 0.2个百分点 | [3]