文章核心观点 - 公司股价虽受宏观经济挑战回调但有反弹 虽估值过高且面临竞争等问题 但因商户基础增长、合作伙伴丰富等因素 长期增长前景值得期待 目前评级为持有 [1][2][19][20] 股价表现 - 自2月18日触及52周高点以来 公司股价下跌15.4% 4月2日因互惠关税针对性更窄 股价上涨4.87% 收于109.28美元 [1] - 年初至今 公司股价上涨39.1% 跑赢Zacks计算机与科技行业和Zacks互联网服务行业的9.8%和10.6% [7] 估值情况 - 公司价值评分F 显示被大幅高估 12个月市销率为12.46倍 高于行业的5.88倍 [2] 面临挑战 - 宏观经济挑战增加 特朗普对主要贸易伙伴征税增加贸易战可能性 影响公司股价 [1] - 竞争激烈 公司将部分市场付费试用从一个月改为三个月 影响2025年第一、二季度MRR增长 且投资核心平台等预计近期会影响自由现金流利润率 [5] 发展优势 商户基础 - 凭借商户友好工具 公司商户基础强劲增长 吸引新商户 平台更新超150个新功能 助力商户运营 [7][10] - 公司拓展业务范围 涉及服装、健康美容等领域 并在欧洲扩张 引入多个品牌 [11] - Shop Pay应用受益于个性化购物体验等因素 获得广泛应用 [12] - 公司计划提升AI能力 扩大不同规模商户覆盖范围 加强在欧洲和日本等地的影响力 [13] 合作伙伴 - 公司与TikTok、Instagram等众多知名企业合作 拓展支付产品和销售渠道 [14] - 与Roblox的合作 为商户开辟触达年轻受众的新途径 [15] 盈利预测 - Zacks对公司2025年每股收益的共识估计为1.49美元 过去30天未变 同比增长14.62% 2025年营收共识为108.6亿美元 同比增长22.3% [16] - 公司在过去四个季度均超Zacks盈利预期 平均惊喜为22.08% [17]