文章核心观点 - 比亚迪2024年财报显示营收和利润增长，虽车价走低但通过规模效应、供应链整合等实现盈利，且研发投入大，未来将继续加大投入并有望受益于政策和智能化浪潮 [1][2][8] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入7771亿元，同比增29%；归母净利润402.5亿元，同比增34%；汽车业务毛利率21.02%，同比增加0.63个百分点 [1] - 2024年公司单车均价14.45万元，比2023年减少约1.5万元 [2] - 2024年公司全球销量达427万辆，同比增长41%，汽车品牌全球销量排名第四，连续两年蝉联全球新能源车销冠 [4] - 招银国际上调公司今年净利润预测幅度达8%，预计将达575亿元，每辆车净利润将达1.09万元 [7] 成本控制 - 规模效应使公司降本，巨大规模能摊薄成本，在与供应商议价上有优势，如智驾天神之眼C平台成本低于业内平均 [4][5] - 公司对供应链垂直整合降本，坚持零部件供应链体系垂直整合战略，大部分重要部件自产自研，2023年海豹约75%零部件自产，生产成本低于同级特斯拉Model 3和西方车企 [5] 高端品牌表现 - 2024年方程豹豹5连续五个月蝉联新能源硬派越野销量冠军，豹8成40万级新能源SUV月度销量前三；腾势成全球首个覆盖全品类新能源豪华汽车品牌，腾势D9连续两年获MPV全市场年销量第一，腾势Z9GT连续三个月夺30万起售新能源豪华轿车市场第一 [6] - 中金判断公司在高端车型的技术定价能力进一步提升 [6] 研发投入 - 2024年公司研发投入达542亿元，同比增长36%，远超同期净利润，比特斯拉多出219亿元，14年间有13年研发投入超当年净利润，累计研发投入超1800亿元 [8] - 2024年公司研发人员数量同比增长18.24%，达12.2万人，博士学历和40岁以上人员增幅最大 [9] - 大量研发投入使公司技术爆发，推出第五代DM等技术，未来将继续加大研发投入 [10] 行业趋势与展望 - 国家相关政策发布，预期加大补贴将释放国内新能源汽车需求、缓解价格竞争、助力消费市场复苏 [11] - 人工智能与汽车领域融合，全民智驾时代来临，自主品牌有望提升市场份额，新能源汽车行业将进入新一轮增长周期 [11] - 公司董事长公布今年总销量目标550万辆，含海外市场80万辆以上，中国市场销量增速约30%，海外市场增速高达91.8% [11]