文章核心观点 - 投资基于炒作的热门股票通常不是好主意，Rigetti Computing自2025年初以来股价下跌41%就是例证，虽受谷歌量子芯片突破影响股价有起色，但因量子计算商业化时间不确定及公司自身经营困境，预计未来12个月股价将继续下跌 [1][12] 公司概况 - Rigetti Computing于2013年成立，是一家加州初创公司，旨在开拓量子计算技术，该技术可大幅提升计算机处理速度和能力，公司于2022年通过SPAC合并上市 [2] - SPAC可使公司绕过传统IPO严格上市要求，让不太成熟企业上市，但可能导致投资者回报不佳，Rigetti上市一年内股价暴跌超90% [3] 股价变化契机 - 2024年12月9日，科技巨头Alphabet宣布新量子芯片Willow，其错误率大幅降低且计算速度惊人，谷歌称完成一项基准任务用时不到五分钟，而当今最快超级计算机需超宇宙年龄时间才能完成 [5] - 谷歌的突破被视为量子计算可能比预期更接近商业化的信号，Rigetti作为以该技术盈利的公司成为乐观情绪受益者 [6] 公司业务模式 - 公司运营Rigetti Quantum Cloud Services平台，允许客户通过云远程访问量子处理能力并与传统计算机基础设施对接，为想使用量子计算但无资源和专业知识自建系统的客户创造价值 [7] - 公司在加州弗里蒙特的工厂设计和制造量子计算芯片，类似英伟达在生成式人工智能领域的角色 [8] 行业现状与公司困境 - 虽谷歌突破对Rigetti有溢出效应，但市场可能反应过度，一是量子计算商业化时间不确定，谷歌CEO预计在五到十年，但无保证 [9] - 二是Rigetti无法与谷歌竞争，谷歌能投入数十亿美元发展量子计算，而Rigetti在为生存挣扎，其第四季度财报显示经营状况堪忧 [10] - 第四季度营收下降32%至227万美元，运营亏损增加7.5%至1849万美元，研发成本达1366万美元是亏损主因，且公司因行业发展快不能削减研发支出 [11] 股价未来走势 - 公司面临炒作与现实碰撞问题，虽去年受谷歌量子突破推动股价上涨，但负增长和不断扩大的亏损使其价值难以维持，今年股价已大幅下跌，未来12个月预计继续下跌 [12]