汇金证金持仓动态 - 中央汇金和证金公司去年四季度以来持仓较为稳健 无显著变化 [1] - 截至去年末 证金公司对中国石化 交通银行等12家公司环比与同比持仓数据均无变化 [1] - 中央汇金对中国平安 中国石化等15家公司环比与同比持仓数据也均无变化 [1] - 进入今年以来 中央汇金对内蒙华电 顺发恒业等公司持股数未发生变动 证金公司对复星医药持股数也未变动 [1] 股权划转与市场预期 - 财政部将中国信达 中国东方 中国长城及证金公司部分股权无偿划转至中央汇金 [2] - 划转完成后 中央汇金对三家资产管理公司持股比例分别为58% 71.55% 73.53% 同时控股证金公司66.7%股权 [2] - 市场普遍预期此次划转为券商行业并购整合埋下伏笔 [2] - 预计未来A股慢牛格局可能由汇金主导 "国家队"资金将成为市场稳定的"压舱石" [2] 后市展望与估值重构 - 业内预计A股市场估值重构机会较大 建议甄选出"新核心资产" [1] - 政策在科技 供给侧和促消费三大领域推进发力 信心修复将从科技领域扩散到经济领域 [2] - 中国新赛道在萌芽 具备千亿美元市值潜力的新核心资产在扩容 传统赛道龙头中约30%公司出现经营拐点 [2] - 国内经济处于新旧动能转型期 新质生产力加速发展叠加政策提振 A股市场估值重构机会较大 [2] 投资策略与配置建议 - 建议投资者沿着科技创新推动产业价值重构 供给侧改革引导行业供需出清 制度优化释放消费潜能3个视角进行配置 [3] - 从科技 工业和消费板块中甄选出"新核心资产30"组合作为春季配置重心 [3] - 可关注基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题 或扩大内需导向下的"两重"和"两新"主题 [3] - 继续看好安全边际较高的红利板块 重点关注央国企 [3]