白银期货行情表现 - 3月25日，沪银主力合约暂报8243元/克，涨幅达0.50% [1] - 当日开盘价为8233元/克，最高价8259元/克，最低价8196元/克 [1] 宏观消息与事件 - 美国总统特朗普宣布，将对购买委内瑞拉石油和天然气的国家征收25%的关税，相关关税将于4月2日生效 [2] - 特朗普表示将在未来几天内宣布对汽车、木材和芯片等商品实施额外关税，但可能会对许多国家给予关税豁免 [2] - 特朗普希望美联储降低利率 [2] - 美国和俄罗斯官员在沙特阿拉伯举行会谈，双方或将于3月25日发布联合声明，为俄乌冲突释放首个缓和信号 [2] - 美国3月标普全球制造业PMI初值为49.8，为3个月以来新低，低于预期的51.8，2月终值为52.7 [2] - 美国3月服务业PMI初值为54.3，高于预期的50.8，2月终值为51 [2] - 美国3月综合PMI初值为53.5，2月终值为51.6 [2] 机构核心观点与驱动因素 - 兴业期货认为，特朗普对等关税措施或比预期更温和 [3] - CME数据显示，市场预期美联储年内降息1-2次，其中年内降息2次的概率近期有所回落，美元指数小幅反弹 [3] - 贵金属货币属性增强的长期上行驱动未变 [3] - 短期扰动因素增加，包括关税预期即将兑现、俄乌和谈、以及美联储宽松预期反复 [3] - 机构维持贵金属多配思路 [3]