铜价表现及近期走势 - LME铜价短暂站上1万美元/吨 为2024年10月以来新高 目前价格在1万美元下方波动 [1] - 2025年初至今COMEX铜累计涨幅约25% 远超COMEX黄金与COMEX白银15%的涨幅 [1] - 国内铜期货突破8万元/吨 3月25日SHFE铜主力合约涨至8.19万元/吨 日涨幅1.17% [2] 价格上涨驱动因素 - 供应紧张持续施压铜精矿加工费 铜陵有色宣布检修加剧供应忧虑 [3] - 美国232调查引发关税担忧 高盛和花旗预计年底前可能征收25%进口关税 [1] - COMEX铜与LME铜溢价超过1300美元/吨 套利操作导致电解铜流向美国市场 [2] 需求端支撑因素 - 中国制造业持续复苏 电力设备/新能源汽车/智能家电领域铜消耗稳定增长 [4] - AI算力硬件规模化部署推动高精度铜合金需求 单台AI服务器铜用量较传统型号增加 [4] - 生成式AI技术发展带动数据中心和5G基站算力需求 长期用铜需求上升 [3] 市场交易动态 - 大宗商品贸易商（托克/嘉能可/贡渥）将10-15万吨精炼铜从亚洲转向美国运输 [2] - 上市铜企业股价显著上涨 精艺股份/斯瑞新材/云南铜业/江西铜业/金田股份年涨幅均超10% [2] - 北方铜业与华为签署全面合作协议 今年涨幅已超过50% 领跑上市铜企 [3] 机构价格预测 - 高盛预计2025年第四季度铜价将达到10200美元/吨 [5] - 摩根大通预测全球铜市场将从2026年开始出现缺口 2030年缺口扩大至300万吨/年 [5] - 摩根大通认为受需求端刺激 铜价可能升至11500美元/吨 [5]