文章核心观点 - 对Chewy 2024财年第四季度财报进行初步分析，公司业绩超华尔街预期，显示出增长态势，市场反应积极，但后续增长仍受关注 [1][3][6] 关键指标 - 2023年Q4营收28亿美元，2024年Q4达33亿美元，增长17%，超预期 [2] - 2023年Q4每股收益0.18美元，2024年Q4为0.28美元，增长56%，超预期 [2] - 活跃客户从2023年Q4的2010万增长2%至2024年Q4的2050万 [2][4] - 过去12个月每位活跃客户净销售额从555美元增长4%至578美元 [2][4] 公司重回增长 - 本季度盈利和营收超华尔街预期，证明对其客户群已达上限的担忧被夸大 [3] - 活跃客户数同比增长2%，平台客户消费增加，计划自动发货销售额占总营收比例达80.6% [4] - 本季度调整后EBITDA为1.245亿美元，同比增长44%，EBITDA利润率提高70个基点至3.8% [5] - 自由现金流从2023年同期的6720万美元增至1.566亿美元，接近三倍 [5] 市场即时反应 - 财报发布后，Chewy股价在盘前交易中上涨约5% [6] 关注要点 - 2%的客户增长虽有改善，但成长型投资者希望未来季度有更多增长 [7] - 投资者关注管理层对2025年的展望，特别是近期消费者信心下降的情况下 [7] - 公司预计2025财年第一季度调整后每股收益为0.30 - 0.35美元，高于华尔街预期的0.20美元 [7] - 全年预计销售额在123 - 124.5亿美元之间，中点较市场共识有下行风险，高端预测较2024年增长约5% [8]