文章核心观点 - AI热潮中真正赢家或为下一代数据中心基础设施企业，如Vertiv和Eaton，数据中心建设远未开始，需求处于初期，供应难以跟上，这两家公司有望受益 [1][2][8] 分组1：数据中心需求情况 - 投资者讨论AI驱动的数据中心繁荣是否见顶及产能过剩问题，但实际需求仍处初期，AI工厂叠加核心云需求使数据中心功耗估计持续飙升，物理建设近期受限致供应难以跟上 [2] - Blackwell相关出货量可能增加，但下一代Rubin架构尚未推出，企业因此暂停并制定策略，并非需求减弱而是风险增加 [3] 分组2：行业资金流向 - 虽有人担心投机泡沫，但行业融资显示传统投资者将数据中心列为核心基础设施资产，2025年项目融资额预计达600亿美元，是今年两倍，私募股权参与，证券化也成影响因素，实际挑战是可用数据中心空间短缺而非过剩 [5] 分组3：Vertiv和Eaton优势 - 变压器和液体冷却解决方案等关键数据中心组件交付时间仍长，Vertiv和Eaton成为赢家，Vertiv凭借差异化产品组合获超大规模企业长期承诺，未来18个月订单已满，Eaton的电源管理解决方案对满足AI工作负载不断增长的能源需求至关重要 [7]