文章核心观点 快手2024年财报显示业绩增长，可灵AI累计收入超1亿成亮点，但面临直播电商增速放缓和竞争压力，需借助AI突破用户增长瓶颈，海外市场尤其是巴西有发展潜力 [5][7][10] 整体业绩情况 - 2024年公司实现营业收入1268.98亿元，较上年同期增长11.8%；年内利润为153.44亿元，同比增长139.8%，经调整后净利润达177.16亿元，同比增长72.5%，连续两年盈利 [5] - 2024年毛利692.92亿元，占收入比54.6%，同比增长20.7%；经营利润152.87亿元，占比12.0%，同比增长137.7% [6] 收入结构情况 线上营销收入 - 2024年线上营销收入724.19亿元，较上年同期增长20%，占营收比例为57.1%，较上年提升4个百分点，得益于AI技术使广告投放更精准 [8] - 2024年第二季度UAX营销消耗占总消耗比例30.0%，第四季度超55%，客户更青睐全自动AI投放方式 [8] 直播收入 - 2024年直播收入370.61亿元，较上年同期下降5.1%，占营收比例为29.2%，较上年下降5.2个百分点，因公司建设健康可持续直播生态系统 [8] 其他服务收入 - 2024年其他服务收入174.18亿元，较上年同期增长23.4%，主要得益于电商业务增长 [9] - 2024年电商GMV达1.39万亿元，比2023年增长近18%，第四季度电商GMV为4621亿元，同比增长14.4% [9] 用户增长情况 - 第四季度快手应用平均日活跃用户4.01亿，同比增长4.8%，平均月活跃用户7.36亿，同比增长5.0%，但较第三季度日活跃用户减少700万 [10] - 公司在用户增长方面面临挑战，受抖音和视频号前后夹击，直播电商增速可能结构性放缓，预计2025年GMV增速降至11% [10] 海外市场情况 - 快手在巴西日活跃用户同比增长9.3%，该季度日均使用时长超75分钟，Kwai赞助美洲杯及巴西多档高收视率综艺节目 [10] - Kwai在巴西拥有相当于该国30%人口规模的月活用户，成为巴西第六大互联网产品，2023年启动电商业务 [11] - 2024年海外营收46.96亿元，较上年同期增长105.6%；经营亏损9.34亿元，较上年同期收窄66.5%，巴西电商业务商业模式初步验证，订单规模上升，补贴和运营效率改善 [11] 可灵AI情况 发展历程 - 2024年6月6日可灵AI官网正式上线，采用类Sora的DiT架构，核心功能为AI视频生成与编辑，有1.0和1.5两个模型版本 [12] - 上线初期与短剧捆绑，为AIGC短剧提供技术支持，如《山海奇镜之劈波斩浪》上线15天正片5集播放量超5200万，全网话题曝光量达4.3亿 [13] - 第四季度推出1.6版本，上线独立APP，画面质量显著提升，商业化变现实现突破，累计收入超1亿 [15] 商业合作 - 除C端用户订阅，还面向B端商家提供API接入等服务，已与数千家国内外企业客户建立合作关系 [15] 未来预期 - 公司希望通过可灵AI改造升级现有业务，创造AI视频内容生产新赛道，CFO会配合其商业化进度调整和增加推理算力支出 [17] - 广发证券预计按目前收费标准，未来10%/20%/30%的视频采用AI生产，快手潜在年化收入为12亿元/24亿元/36亿元 [17] 行业竞争情况 快手AI优势 - 除可灵AI，公司在大模型领域聚焦内容理解和推荐大模型，MoE大模型降低成本、提升内容生成效率，推荐大模型（ACT）精准推荐匹配内容，留住促活用户 [18] - AIGC能力提高客户营销素材生产效率，2024年第四季度平台AIGC营销素材日均消耗超3000万元，AI大模型预计降低客户短视频营销素材制作成本60% - 70%甚至更多 [20] 其他企业布局 - 阿里未来三年围绕AI在三方面加大投入，投入超3800亿元建设云和AI硬件基础设施，2024年第四季度阿里云智能集团收入317亿元，同比增长13%，AI相关产品采用量提升 [23] - 2025年字节跳动资本开支达1600亿元，900亿元用于AI算力采购，700亿元用于IDC基建及网络设备，旗下豆包是增长迅猛的AIGC应用 [23] 行业竞争格局 - 电商分析师认为DeepSeek、阿里与字节暂时处于行业前三，快手可灵在视频生成领域有差异化优势，但市场容量有限，腾讯元宝等是强劲竞争对手 [23]