文章核心观点 年轻且风险承受能力高的投资者也应持有长期价值股以降低投资组合整体风险 美国运通是值得买入并持有至少五年的优质股票 [1][2] 买入并持有美国运通的原因 1. 有韧性的客户群体 - 公司品牌针对富裕消费者 该客户群体比普通人更有韧性 使公司在通胀环境下仍保持健康盈利增长 2024 年营收同比增长 10% 每股收益增长 25% 达 14.01 美元 [3] - 虽公司信用卡数量远少于竞争对手 Visa 但营收接近 Visa 的两倍 [4] - 公司吸引年轻客户群体 对品牌形象进行了全面改造 不断更新信用卡和奖励计划 年轻会员消费占比最高 美国收费型消费高端信用卡是行业增长最快的细分市场 公司占据 25% 的份额 千禧一代和 Z 世代客户是增长最快的年龄群体 公司新增这类客户的速度高于整个行业 [5] - 公司作为银行 拥有多元化的收入来源和简化的运营模式 年轻客户推动了这方面的增长 千禧一代和 Z 世代会员占高收益储蓄账户的一半和总余额的三分之一 [6] 2. 收费模式 - 公司许多信用卡收取费用 这培养了客户忠诚度并形成了经常性收入流 卡费每年以两位数的速度增长 2024 年增长 16% 占总收入近 13% 约 70% 的新卡申请是收费卡 管理层预计 2025 年卡费增长将保持在中高个位数 且卡的续订率很高 [7] - 公司的美国消费金卡年费 325 美元 受到年轻客户群体的欢迎 这部分会员将推动公司未来的增长 [8] 3. 股息 - 公司支付不断增长的股息 当前股息收益率略高于 1% 接近平均水平 自 1989 年以来一直支付股息 过去 10 年股息增长超过 200% 刚刚宣布股息提高 17% 从 0.70 美元提高到 0.82 美元 这表明管理层对公司的地位和实力充满信心 [9]