文章核心观点 - 东方财富2024年业绩受924新政影响改善超预期，核心业务市占率提升，妙想AI金融模型赋能业务，成长性有望高于传统券商，当前估值有吸引力，维持“买入”评级 [1][3] 业绩情况 - 2024年总营收116.04亿元，同比+4.72%，归母净利96.10亿元，同比+17.29%，加权ROE为12.64%，同比+0.7PCT [1] - 2024Q4单季度盈利能力创新高，达35.68亿元，营业总收入同比、环比+65.86%、+82.34%，归母净利同比、环比+79.81%、+79.68% [1] - 2024累计日均股基交易量同比+22.03%，Q4环比+157.08%，股票+偏股型基金发行份额同比+13.75%，Q4环比近3倍 [1] - 2024年营业收入（主要为基金代销业务）、其他类金融业务收入（主要为证券业务收入）同比分别为-20%、18.07%，Q4环比分别为+20.58%、+109.48% [1] 子公司及业务细分 - 东方财富证券、天天基金营收同比分别为+25.75%、-21.56%，净利润同比分别为+30.6%、-27.4% [2] - 证券类业务中，利息收入、手续费及佣金收入同比分别为+6.91%、23.07%，证券经纪业务同比+19.76% [2] - 2024年融出资金市占率为3.16%，环比+0.11PCT，大自营同比+51.15%，环比+25.4% [2] - 公司投资资产规模同比+14.93%，其中交易性金融资产规模同比+7.7%，其他债权投资同比+19.57%，其他权益投资同比+121.41% [2] 成本与研发 - 营业成本同比-1.75%，环比+14.47%，销售费用同比-31.24%，财务费用同比-10.28%，研发费用同比+5.73% [2] - 2024年公司深化“AI+金融”战略布局，自主研发的“妙想”金融大模型取得一系列成果 [2] - 公司整合AI+数据能力，构建AI应用模块，实现信息处理闭环，赋能金融生态 [3] 投资建议 - 924新政落地推进资本市场改革，公司核心业务市占率有望继续提升，妙想AI赋能，民营基因提升治理水平，成长性高于传统券商 [3] - 当前东财集团同A股Fintech公司估值对比有吸引力，战略性配置窗口期凸显 [3] - 预计公司2025、2026、2027年摊薄EPS分别为0.67、0.72、0.76元，对应PE为34.21、31.97、30.16倍，维持“买入”评级 [3]