文章核心观点 - 招商银行2024年年报业绩不及预期，营收连续两年下滑，受债市调整、贷款重定价因素影响未来营收仍有负增压力，A、H股跌逾5% [1][2] 业绩情况 - 2024年集团实现营业收入3374.88亿元，同比下降0.48%；归属于本行股东的净利润1483.91亿元，同比增长1.22%；资产总额12.15万亿元，较上年末增长10.19% [1] - 2022 - 2024年营收分别为3447.83亿元、3391.23亿元、3374.88亿元，已连续两年下滑 [1][2] - 预计2025 - 2027年归母净利润同比增长分别为1.00%、3.92%、5.31% [2] 分红方案 - 拟向全体股东每10股派发现金红利20元（含税），合计派发约504.40亿元，现金分红比例仅为35.32%，还计划2025年进行中期分红 [2] 股价表现 - 26日开盘后，A股、H股持续下挫，收盘跌幅均超5%，A股创下2024年10月以来最大单日跌幅 [2] - A股最新股息率为4.64%，远低于四大行平均5%的水平 [2] 收入情况 - 营收下降或与净利息和手续费的收入下滑有关 [2] - 2024年净利息收入为2112.77亿元，同比减少1.58%；净利息收益率为1.98%，同比下降0.17%；2025年净利息收益率将继续承压 [2] - 2024年财富管理手续费及佣金收入220.05亿元，同比下降22.70%，代理公募基金等收入均有不同程度下滑 [3] - 零售金融板块手续费及佣金收入下滑，零售银行卡手续费收入166.34亿元，同比下降14.23% [3] - 2024年零售金融板块营收为1924.26亿元，同比增长1.22%，占总营收的63.03%，税前利润为879.9亿元，同比下降9.56%，占税前总利润的50.74% [3] 资产质量 - 2024年底不良贷款余额656.1亿元，同比增加40.31亿元；不良贷款率0.95%，与上年末持平；拨备覆盖率411.98%，同比下降25.72%；贷款拨备率3.92%，较上年末下降0.22个百分点 [3]