文章核心观点 泡泡玛特2024年财报超预期，营收和净利润大幅增长，得益于港澳台及海外业务尤其是东南亚收入增长，公司对2025年发展有信心，同时在IP、产品、供应链等方面有相应表现和规划 [2][3][5] 股价表现 - 财报发布后，港股泡泡玛特3月26日尾盘涨超10%，3月27日收盘股价再次大涨9.24% [2] 营收情况 - 2024年公司收入达130.38亿元，同比增长106.9%，中国内地收入79.72亿元，同比增长52.3%，港澳台及海外业务收入50.66亿元，同比增速375.2%，占整体收入38.9% [3] - 按区域划分，2024年东南亚收入24.02亿元，同比增长619.1%，为收入和增速最高区域；东亚及港澳台地区收入13.86亿元，同比增长184.6%；北美收入7.23亿元，同比增长556.9%；欧澳及其他收入5.54亿元，同比增长310.7% [3][4] - 2025年公司预计海外市场收入增长超100%，收入占比超50%，集团收入同比增长50%，销售超200亿元 [2][5] IP情况 - 2025年“The Monsters”收入同比高增726.6%至30.41亿元，成最大IP；“MOLLY”收入20.93亿元，增长105.2%；“SKULLPANDA”收入13.08亿元，增长27.7%；新锐IP“CRYBABY”收入11.65亿元，同比大增1537.2% [5] - 公司认为IP生命周期取决于持续健康投入和优质内容生产 [6] 产品情况 - 2024年毛绒产品收入28.32亿元，同比增长1289%，营收占比从3.2%激增至21.7%；手办收入69.36亿元，同比增长44.7%，收入占比53.2%；MEGA COLLECTION收入16.84亿元，同比增长146.1%；衍生品及其他产品收入15.86亿元，同比增长156.2% [6] - 2024年上架首款积木产品，公司还在开发新品类 [7] - 现阶段AI主要赋能工作，产品方面不会为AI而AI，设计上AI可提升效率，但核心创意更相信艺术家和人类 [7] 供应链情况 - 2024 - 2025年因LABUBU爆火和《哪吒2》联名手办热销，产品常售罄，公司会调整供应链、加大产能，优化产品设计到生产流程，立项提前 [8] - 公司暂时无收购工厂计划，核心工厂99%以上生产公司产品，可深入排单排产，且不擅长管理工厂 [8][9]