市场表现与驱动因素 - 5月4日，韩国和中国台湾股市大涨5%以上，刷新历史新高，港股恒生科技指数一度大涨3%以上，最终收涨超2% [2] - 亚太股市的强劲表现，是对上周四及周五美股科技巨头财报以及美股持续创新高的一种集中映射 [2] - 美股软件ETF（IGV）在周五晚大涨3%以上，与港股互联网板块高度相关，两者均为年内全球表现最差的板块之一，美股软件ETF年内下跌18.03% [7] AI产业链与资本开支 - 亚马逊、脸书、谷歌、微软及苹果相继发布超预期的一季报，AI相关的资本开支仍在扩大，利好AI产业链，尤其是“卖铲子”的公司 [3][5] - 预计2026年中美巨头合计的AI资本开支将达到8000亿美元，2027年可能超过1万亿美元 [12] - AI未来的最终收入需依赖个人和企业的付费意愿，否则资本开支的增速可能无法维系 [13] 半导体与硬件板块表现 - 台积电台股暴涨6%，韩国SK海力士大涨超12%，三星电子涨超5% [5] - 港股存储芯片公司如澜起科技、兆易创新涨幅超3%，长飞光纤涨超12%，华虹半导体等芯片板块同步大涨 [5] - 美股存储芯片公司闪迪、希捷科技、美光业绩大幅超预期，且股价在上周五齐创历史新高 [5] 特定公司动态与估值 - 小米集团股价盘中一度涨超10%，节前回购及小米汽车SU7锁单超7万辆为部分原因，但前4个月总销量不足11万辆，占全年55万辆目标不足20% [7] - 小米当前总市值约8000亿港元，智谱和Minimax两家公司的合计市值一度超过小米 [7] - 年内上市的次新股如Minimax涨12%，智谱涨10%，群核科技涨18%，天数智芯涨20%，涨幅主要因流通盘小，反映市场情绪而非企业价值变化 [9] 行业逻辑与投资观点 - 投资高股息板块时，静态股息率是筛选标准之一，但核心是分红的可持续性，这取决于企业经营质量 [19] - 银行股、“三桶油”、长江电力等因具备垄断或永续经营特征，其分红更具可持续性，例如国寿和新华的大基金于去年底进入中海油港股前十大股东 [20] - 白酒行业本质是周期性行业，在下行周期中难以保证未来分红的可持续性，因此仅凭股息率投资白酒的逻辑可能不成立 [17][21] 地缘政治与资产价格 - 伊朗方面称导弹击中美方舰艇（美方否认）的消息导致油价拉升，美股股指期货和黄金短线跳水，其中黄金因高流动性对局势变化最为敏感 [14]

Pop Mart (9992 HK) Buy: Earnings reset ongoing, but limited multiple risk Earnings cuts likely to extend as Labubu-driven demand normalises: We expect Pop Mart to report 1Q26 revenue of RMB9.9bn (down low-single-digit q-o-q) in May, implying continued sequential weakness as the frenzy around Labubu fades, driving further earnings downgrades. Labubu ('The Monsters') contributed 38% of group revenue in 2025 (vs 40% in 2H25), underscoring its outsized role in the recent growth cycle. While broader IP expansion ...

就在昨晚，泡泡玛特首款家电产品开售。本次发售的 THE MONSTERS 生活家系列冷藏箱 分为 Home 款和 House of the Monsters 款两个版本，两个版本均为全球限量发售 999 台，每一台都拥有限定编号，售价为 5999 元。在泡泡玛特家电京东自营旗舰店与天猫旗 舰店，该商品上架后秒售罄。泡泡玛特官方旗舰店表示，目前暂时售空下架，未来不定时补 货。 而在二手市场上，想靠冰箱大赚一笔的用户可能要失望了。昨晚最高成交价达到 20999 元，溢价近 250% 。但目前价格已跌到 6500 元，甚至有人按照原价出售。 消费者对 Labubu 冰箱的评价两极分化。有人认为，"这是纯纯智商税"，但也有不少人表 示，这不是制冷设备，而是拥有唯一编号、能够融入日常生活的潮流单品和身份认同的社交 货币，"送朋友也很合适，因为每一台冰箱编号都不一样，是独一无二的礼物。" 文 丨 《 BUG》栏目 刘丽丽 从多方信息看，泡泡玛特的家电雄心应该不止于冰箱。《 BUG 》栏目在招聘网站发现，泡 泡玛特目前正在招聘家电领域相关人才。 有人花2万购入， 有人正原价抛售 据悉，京东作为 Labubu 冰箱正品行货的 ...

2026.05. 01 来源 | 第一财经、北京日报、蓝鲸新闻 泡泡玛特首款家电产品THE MONSTERS生活家系列冷藏箱， 4月30日22:00正式发售。 此前，第一财经记者22:00准时进入天猫和京东两大电商平台，LABUBU冰箱秒罄。 据悉，LABUBU冰箱的官方统一售价为5999元，共有两款，分别名为Home（简称红色LABUBU冰 箱）和House of the Monsters（简称白色LABUBU冰箱），每款全球限量发售999台，每台均拥 有限定编号，发售价为5999元。 | 弓 * | 白色 House of the | 666017 | 1分钟前 | | --- | --- | --- | --- | | | Monsters版 | | | | | 白色 House of the | ¥7000 还价 | 2分钟前 | | | Monsters版 | | | | | 白色 House of the | ¥8800 还价 | 15分钟前 | | | Monsters版 | | | | | 白色 House of the | ¥11999 改地址 | 26分钟前 | | | Monsters版 ...

4 月 30 日晚上 22:00 ， 知名潮玩公司泡泡玛特 旗下首款冰箱产品 THE MONSTERS 生活家系列冷藏箱（简称 LABUBU 冰箱）正式发 售。该产品分为 Home 款和 House of the Monsters 款两个版本，每款商品全球限量发售 999 台，售价均为 5999 元，每一台都拥有限 定编号。 当晚，界面新闻查阅泡泡玛特京东和天猫官方旗舰店获悉， LABUBU 冰箱一经推出就秒售罄。 4 月 24 日，泡泡玛特在社交平台宣布将发售该产品。作为泡泡玛特首款家电产品，消息一经发布便引发全网热议。还未开售前，" LABUBU 冰箱溢价 3000 元"的词条就曾登上微博热搜榜前列。 从预约人数来看， LABUBU 冰箱的市场热度也超出预期。界面新闻搜索发现，截至 4 月 30 日晚上22 :00开售前 ，两款产品在泡泡玛特 京东官方旗舰店的合计预约人数已经超过6 万人，远超 1998 台的限定发售数量。 此外，限量发售策略进一步放大了 IP 的收藏价值，其 在二手交易平台的报价溢价超过数倍。 界面新闻记者在潮玩第三方平台得物 App 搜 索发现， LABUBU 冰箱最高报价已达到 22 ...

微信编辑 | 小羊 据悉，LABUBU冰箱的官方统一售价为5999元，每个版本全球限量发售999台，此前第一财经记者 在二手平台上发现，LABUBU冰箱目前已经出现了92300元的价格，溢价约15倍。 泡泡玛特首款家电产品THE MONSTERS生活家系列冷藏箱， 4月30日22:00正式发售，第一财经 记者22:00准时进入天猫和京东两大电商平台，LABUBU冰箱秒罄。 ...