文章核心观点 - 纳斯达克综合指数下跌进入回调区间，市场回调后通常会强劲复苏，此时是投资优质公司的时机，贸易桌面公司股价大幅回调，为长期投资者创造了有吸引力的切入点 [1][2][3] 临时挫折 - 贸易桌面公司第四季度营收未达分析师共识预期和管理层指引，CEO 认为是 12 月公司重组执行失误所致，解决后恢复增长可能性高 [5][6] 多重利好因素 - 公司是独立需求方平台，2024 年平台广告支出近 120 亿美元，占全球广告行业市场超 1%，市场增长空间大 [7] - 联网电视是公司增长最快的广告细分领域，第四季度营收占比近 50%，随着观众从传统电视转向流媒体，该领域营收占比将快速增长 [8] - 与竞争对手不同，公司不拥有广告库存，运营更透明客观，能赢得客户信任，CEO 预计谷歌退出开放互联网将带来新机遇 [9][10] - 公司专注客观性，构建了强大的零售数据环境，有助于广告商了解转化率和广告支出影响 [11] - 音频渠道有巨大增长机会，许多数字音频播放器已采用公司不依赖 cookie 的 UID2 技术 [12] - 公司是人工智能技术早期采用者，2023 年推出 AI 媒体购买平台 Kokai，可提高广告支出回报率 [13] 财务状况良好 - 2024 年公司收入增长 26% 至 24 亿美元，调整后 EBITDA 利润率超 41%，现金流超 6.3 亿美元，资产负债表强劲，现金及短期投资 19 亿美元，债务可忽略不计 [14] 估值情况 - 公司市销率约 11.4 倍，低于历史的 22.9 倍，市盈率 72.2 倍，低于五年平均的 125.2 倍，考虑利好因素和较低估值，是明智的买入选择 [15]