文章核心观点 - 尽管ADI面临美国政府政策和竞争挑战，但关键终端市场的复苏以及对其创新产品的强劲需求，使这只Zacks排名3（持有）的股票值得保留 [14] 股价表现 - 过去一个月ADI股价下跌8.5%，表现逊于Zacks计算机和科技板块、Zacks半导体 - 模拟和混合行业以及标准普尔500指数，三者跌幅分别为2.7%、7%和2.4% [1] 政策影响 - 投资者担心美国政府近期对华政策对ADI业务产生负面影响，中国市场约占ADI 2024年营收的22% [1] - 最新关税政策对从墨西哥和加拿大进口产品加征25%关税，对从中国进口产品加征10%关税，拟对半导体产品征收25%关税，削弱了投资者对ADI等半导体公司未来的信心 [2] 竞争挑战 - ADI在模拟、混合和数字信号处理半导体产品领域与德州仪器、微芯科技和恩智浦半导体竞争 [3] - 在高性能模拟半导体领域，ADI面临来自德州仪器的直接竞争，2024年德州仪器模拟半导体业务营收122亿美元，远超ADI的94.3亿美元 [4] - 微芯科技提供与ADI类似的模拟、混合信号和模数转换器产品，恩智浦半导体在汽车、工业和物联网应用市场的混合信号半导体解决方案方面与ADI竞争 [5] - 恩智浦半导体在模拟前端设备和电源管理IC方面与ADI竞争，双方接口解决方案功能类似 [6] - 德州仪器和微芯科技分别获得美国政府CHIPS法案16亿美元和1.6亿美元拨款，ADI未获类似拨款，对手或因此获得竞争优势 [7] 业务复苏 - ADI工业部门作为营收最大贡献者，正从周期性低迷中复苏，行业向分散式智能和模块化制造转型推动对其软件定义连接解决方案的需求 [10] - 主要自动化供应商对高密度、低功耗软件可配置输入/输出产品需求增加，推动ADI消费部门发展，电子可穿戴设备市场增长带动对高性能传感器和信号链的需求 [11] - AI数据中心的发展使ADI高精度电光控制器需求强劲，AI基础设施建设推动对其高压电源保护系统的需求，带动通信部门发展 [12] 业绩预期 - Zacks对ADI 2025财年营收的共识估计为102.7亿美元，同比增长8.97%，对其2025财年收益的共识估计为7.11美元，同比增长11.4% [13]