文章核心观点 - 牛津工业公司公布2024财年第四季度和全年财务业绩，并对2025财年第一季度和全年给出指引，虽部分指标下滑但假日季表现成功，各品牌制定计划应对市场不确定性 [1][4] 财务业绩 第四季度业绩 - 2024财年第四季度合并净销售额3.91亿美元，低于2023财年同期的4.04亿美元；GAAP摊薄后每股收益1.13美元，2023财年同期每股亏损3.85美元；调整后每股收益1.37美元，低于2023财年同期的1.90美元 [2] 全年业绩 - 2024财年合并净销售额15.2亿美元，较2023财年的15.7亿美元下降3%；每股收益5.87美元，高于2023财年的3.82美元；调整后每股收益6.68美元，低于2023财年的10.15美元 [3] 各业务板块净销售额 | 业务板块 | 第四季度2024（百万美元） | 第四季度2023（百万美元） | 第四季度变化 | 财年2024（百万美元） | 财年2023（百万美元） | 财年变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Tommy Bahama | 237.6 | 243.8 | -3% | 869.6 | 898.8 | -3% | | Lilly Pulitzer | 74.0 | 78.4 | -6% | 323.9 | 343.5 | -6% | | Johnny Was | 47.4 | 52.2 | -9% | 195.0 | 202.9 | -4% | | Emerging Brands | 31.6 | 30.1 | 5% | 128.4 | 126.8 | 1% | | Other | -0.1 | -0.1 | NM | -0.3 | -0.5 | NM | | 总公司 | 390.5 | 404.4 | -3% | 1516.6 | 1571.5 | -3% | [4] 各分销渠道净销售额 - 2024财年全价直接面向消费者（DTC）销售额10亿美元，较2023财年下降3%；第四季度全价DTC销售额2.82亿美元，较上年同期下降1% [6] - 2024财年全价零售销售额5.24亿美元，下降2%；第四季度全价零售销售额1.36亿美元，下降1% [6] - 2024财年电子商务销售额5.19亿美元，下降4%；第四季度电子商务销售额1.45亿美元，下降1% [6] - 2024财年奥特莱斯销售额7500万美元，增长3%；第四季度奥特莱斯销售额持平 [10] - 2024财年食品和饮料销售额增长1%；第四季度食品和饮料销售额下降7% [10] - 2024财年批发销售额2.81亿美元，下降10%；第四季度批发销售额6100万美元，下降13% [10] 毛利率 - 2024财年GAAP毛利率62.9%，调整后毛利率63.2%，低于2023财年的63.4%（GAAP）和64.0%（调整后）；第四季度GAAP毛利率60.6%，调整后毛利率60.8%，低于2023财年同期的60.9%（GAAP）和61.7%（调整后） [10] 销售、一般和行政费用（SG&A） - 2024财年SG&A为8.55亿美元，高于2023财年的8.21亿美元；调整后SG&A为8.41亿美元，高于2023财年的8.07亿美元；第四季度SG&A为2.20亿美元，高于2023财年同期的2.18亿美元；调整后SG&A为2.16亿美元，高于2023财年同期的2.14亿美元 [10] 营业利润 - 2024财年营业利润1.19亿美元，高于2023财年的8100万美元；调整后全年营业利润1.36亿美元，低于2023财年的2.16亿美元；第四季度GAAP营业利润2000万美元，2023财年同期营业亏损8100万美元；调整后营业利润2500万美元，低于2023财年同期的3900万美元 [10] 利息费用 - 2024财年利息费用降至200万美元，低于上一年度的600万美元 [10] 有效税率 - 2024财年有效税率为20%，高于2023财年的19%；第四季度有效税率为8%，低于2023财年第四季度的27% [10] 资产负债表和流动性 - 库存按后进先出（LIFO）法增加800万美元（5%），按先进先出（FIFO）法增加1100万美元（5%），主要因中国新年时间和亚洲提前发货，公司认为各业务组库存水平适合支持预期销售计划 [7] - 2024财年经营活动现金流1.94亿美元，低于2023财年的2.44亿美元，经营活动现金流和信贷安排借款足以支付1.34亿美元资本支出、4300万美元股息和营运资金需求 [8] - 长期债务增加200万美元，至2024财年末借款余额3100万美元，因资本支出增加、收购、支付股息和营运资金需求略超经营活动现金流；2024财年末公司现金及现金等价物900万美元，高于2023财年末的800万美元 [9] 股息和股票回购 股息 - 2025年3月24日，董事会宣布每股0.69美元的季度现金股息，较上一次股息支付增加3%，股息将于2025年5月2日支付给2025年4月17日收盘时登记在册的股东 [11] 股票回购 - 公司在2025财年第一季度启动并完成5000万美元的10b - 5 - 1计划，根据2024年12月10日1亿美元的股票回购授权，回购84.2万股，约占已发行股份的5%，平均价格为每股59.38美元 [12] - 2025年3月24日，董事会授权最多1亿美元回购公司股票，该授权取代之前所有股票回购授权，无自动到期日 [13] 展望 2025财年 - 公司预计净销售额在14.9亿 - 15.3亿美元之间，2024财年净销售额为15.2亿美元；GAAP每股收益预计在4.21 - 4.61美元之间，低于2024财年的5.87美元；调整后每股收益预计在4.60 - 5.00美元之间，低于2024财年的6.68美元 [14] 2025财年第一季度 - 公司预计净销售额在3.75亿 - 3.95亿美元之间，2024财年第一季度净销售额为3.98亿美元；GAAP每股收益预计在1.61 - 1.81美元之间，低于2024财年第一季度的2.42美元；调整后每股收益预计在1.70 - 1.90美元之间，低于2024财年第一季度的2.66美元 [15] 其他 - 公司预计2025财年利息费用700万美元，每股增加0.20 - 0.25美元，包括第一季度200万美元，因资本支出、开设新店和第一季度股票回购导致平均债务水平上升 [16] - 2025财年资本支出预计约1.25亿美元，低于2024财年的1.34亿美元，因佐治亚州新配送中心建设支出减少和新店开业数量减少，公司还将继续投资技术系统等领域 [17] 店铺数量 2023财年 | 品牌 | 店铺类型 | 第一季度末 | 第二季度末 | 第三季度末 | 第四季度末 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Tommy Bahama | 全价零售店 | 103 | 101 | 102 | 102 | | Tommy Bahama | 零售 - 食品和饮料 | 21 | 22 | 21 | 22 | | Tommy Bahama | 奥特莱斯 | 33 | 33 | 34 | 34 | | Lilly Pulitzer | 全价零售店 | 59 | 59 | 61 | 60 | | Johnny Was | 全价零售店 | 65 | 67 | 71 | 72 | | Johnny Was | 奥特莱斯 | 2 | 2 | 2 | 3 | | Emerging Brands - Southern Tide | 全价零售店 | 9 | 13 | 15 | 19 | | Emerging Brands - TBBC | 全价零售店 | 3 | 3 | 3 | 3 | | 总计 | | 295 | 300 | 309 | 315 | [49] 2024财年 | 品牌 | 店铺类型 | 第一季度末 | 第二季度末 | 第三季度末 | 第四季度末 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Tommy Bahama | 全价零售店 | 102 | 103 | 106 | 106 | | Tommy Bahama | 零售 - 食品和饮料 | 23 | 23 | 25 | 24 | | Tommy Bahama | 奥特莱斯 | 35 | 36 | 37 | 36 | | Lilly Pulitzer | 全价零售店 | 60 | 60 | 61 | 64 | | Johnny Was | 全价零售店 | 75 | 76 | 77 | 77 | | Johnny Was | 奥特莱斯 | 3 | 3 | 3 | 3 | | Emerging Brands - Southern Tide | 全价零售店 | 20 | 24 | 28 | 30 | | Emerging Brands - TBBC | 全价零售店 | 4 | 5 | 5 | 5 | | 总计 | | 322 | 330 | 342 | 345 | [50]