文章核心观点 - 健康与保健平台运营商Hims & Hers Health股价先涨后跌，虽有积极因素但当前市盈率高，未来面临竞争挑战，难以判断是否值得投资 [1][7][8] 股价表现 - 2024年1月1日至2025年2月19日公司股价飙升超670%，近几周一度暴跌超50% [1] - 股价触底后有所反弹 [4] 股价下跌原因 - 公司销售复合版GLP - 1抑制剂司美格鲁肽的热度与股价相关，此前因美国食品药品监督管理局（FDA）药物短缺漏洞允许销售，2025年2月21日FDA宣布短缺结束，公司CFO确认一季度后平台将不再提供该药物，2025年减肥业务全年7.25亿美元的指引不包括司美格鲁肽销售 [1][2][3] 积极因素 - 公司2025年营收指引良好，预计在23亿至24亿美元之间，中点同比增长59% [4] - 超三分之二的收入来自与减肥无关的产品，男性皮肤科、女性皮肤科、心理健康和性健康预计今年销售额均超1亿美元，2024年第四季度男女皮肤科订阅人数同比分别增长超55%和100% [5] - 除复合司美格鲁肽外公司还有其他减肥产品，口服减肥产品受欢迎，每月成本低至69美元，CEO强调其成本不到司美格鲁肽的一半 [6] - 公司计划今年晚些时候推出诺和诺德GLP - 1抑制剂Victoza（利拉鲁肽）的仿制药 [7] 投资分析 - 即使大幅下跌后公司远期市盈率仍近63倍 [7] - 公司可能在失去司美格鲁肽销售能力后继续增长，但新减肥药获批可能使公司在减肥市场竞争更难 [8] - 股价暴跌可能过度，但此前基于业务前景的涨幅可能过高 [9]