文章核心观点 - 谷歌母公司Alphabet是一只被低估的股息增长型股票，随着人工智能时代的到来，其每股股息有很大的增长空间，是当前值得买入的优质股息增长股 [1][2] 分组1：AI领域优势 - 投资者担心Alphabet在谷歌搜索领域的主导地位会被新兴AI工具取代，但实际上AI对其业务有帮助，谷歌搜索收入同比增长12.5%，很多新收入来自AI功能 [3] - AI推动谷歌云业务发展，云计算部门收入同比增长30%，上季度达到120亿美元，且实现超20亿美元的运营收入，随着企业在AI上的投入增加，其收入将持续增长 [4] - 各业务板块的两位数增长将带动Alphabet运营收入增长，2024年运营收入创纪录达到1120亿美元，盈利转化为自由现金流，有助于增加股息支付 [5] 分组2：股息增长公式 - Alphabet目前每股季度股息为0.20美元，股息收益率不到0.5%，对追求收益的投资者吸引力不大 [6] - 未来10年Alphabet股息有显著增长空间，公司盈利持续增长，将提高股息支付能力，同时管理层持续回购股票，过去五年流通股减少11%，有利于提高每股股息 [7] - 目前Alphabet每股自由现金流为5.70美元，虽可能因云计算和AI基础设施的大量资本投资而暂时压缩，但长期有望上升，目前年化每股股息为0.80美元，仅占每股自由现金流的14%，未来十年有五到十倍的增长空间 [8] 分组3：当下买入理由 - Alphabet股息增长的关键在于盈利增长，其多元化的收入来源和竞争优势使其盈利可持续增长，包括谷歌搜索、YouTube和谷歌云等业务，即使某个业务板块表现不佳，整体业务也不会受太大影响 [10] - YouTube具有网络效应，谷歌搜索在谷歌浏览器等生态系统中有分发优势，谷歌云规模扩大后将实现规模经济，这些竞争优势是巴菲特投资时看重的因素 [11] - 预计Alphabet未来几年盈利将稳定增长，有助于推动股息支付，使其成为未来几十年优秀的股息增长型股票，现在是股息投资者买入的好时机 [12]