文章核心观点 - 中信金融资产2024年度业绩超预期，商业模式结构性优化，正重回高质量发展轨道，市场对其开启价值重估周期抱有期待，公司有望把握行业机遇提升盈利能力，长期价值中枢将逐步上移 [1][2][7][8] 业绩表现 - 2024年全年收入总额1127.66亿元，同比增长60%，归母净利润96.18亿元，是上年的5.4倍，年末资产总额9843.29亿元，较上年末增加162.25亿元，平均股权回报率跃升14.8个百分点至18.4%，基本每股收益0.11元 [1] - 2024年持续经营活动收入增长53.5%，净利润倍数级跃升，核心财务指标远超资本市场预期，2024年盈利规模突破近六年峰值 [1] 品牌与战略 - 2024年1月以全新品牌形象亮相资本市场，资产负债表修复与业务动能转换协同效应显现 [2] - 持续推进“三年质效显著提升”战略目标，着力提升主业发展能力，加快主业转型，优化资产布局，改善资产质量 [3] 主业经营 - 完成华融金租公司60%股权转让，补充母公司核心资本90亿元，现金回收近120亿元，全面剥离金融服务业务，形成双驱动精干架构，2024年度营业利润均来自两个分部 [3] - 2024年不良资产经营主业收入906.71亿元，占公司收入的84.4%，不良资产分部资产为8331.85亿元，占总资产86.7% [3] - 2024年末收购处置类不良资产债权余额约1800亿元，市场占有率保持行业前列，全年处置不良资产包320亿元 [4] - 2024年股权业务经营良好，积极培育新盈利增长点和市场竞争优势 [4] - 金融类不良债权收购成本占比提升至77.1%，新收购重点区域资产规模占比约70%，市场化债转股及特殊机遇投资业务收入增加103.7% [4] - 2024年不良资产余额较年初下降30%，拨备覆盖率提升一倍至226%，新增授信2100多亿元，存量融资成本持续降低 [4] 服务战略 - 贯彻国家房地产纾困政策导向，截至2025年2月底，保证商品房按期交付6.60万套，解决拖欠农民工工资2.17亿元，带动货值约2241.81亿元项目复工复产，“董家渡”项目成标杆 [5] - 联合兄弟公司实施南方石化破产重整项目，帮助民营能源企业化险脱困，成中信集团助力“一带一路”战略经典案例 [6] 行业机遇 - 重点领域风险突出，个贷不良市场供给充足，为AMC不良资产收购业务提供广阔发展空间，如2024年四季度末商业银行不良贷款余额3.3万亿元，不良贷款率1.50%，关注类贷款余额4.8万亿元 [7] - 监管政策引导AMC扩容，2024年11月发布的办法拓宽金融不良资产收购范围，明确非金融机构不良资产标准 [7] 资本市场反馈 - 2024年“量价齐升”，交投活跃，连续10个交易日成交量超亿股，股价累计上涨62.5% [8] - 2025年3月10日入选7项指数并成为港股通标的，入选有利于多样化基金布局，加入“港股通”可吸纳更多资金 [8]