文章核心观点 - 减肥药物的出现使诺和诺德和礼来等生物科技巨头受益 2025 年以来二者股价走势分化 有理由认为诺和诺德股票是更好选择 [1][2] 股价表现 - 截至目前 礼来股票（NYSE: LLY）年初至今上涨 6.97% 诺和诺德股票（NYSE: NVO）同期下跌 18.87% [1] 股价分化原因 - 礼来拥有更强大的产品管线 其新产品在试验中表现更优 但市场规模巨大 这是否足以解释股价差异存疑 [2] 估值情况 - 礼来股票远期市盈率为 36.26 接近整体股市平均水平 诺和诺德股票远期市盈率仅 17.23 二者滚动市盈率分别为 69.29 和 21.45 [4] - 诺和诺德目前市销率处于 2020 年 3 月以来最低水平 [5][10] 华尔街观点 - 美国银行分析师担心诺和诺德一季度销售不及预期 预计全年销售和指引下调 2% 全年销售增速在 14% - 22% 但认为即便如此 诺和诺德仍是礼来的有效替代选择 目标价从 155 美元降至 131 美元 仍有 87/70% 的上涨空间 [6][7] - 整体上分析师对诺和诺德持谨慎乐观态度 10 位追踪该股票的分析师中 5 位认为是“买入” 5 位认为是“持有” 平均目标价 110.36 美元 较当前价格有 58.13% 的涨幅 [8] - 截至撰写时 礼来股票 12 个月平均目标价暗示有 25.04% 的涨幅 [11]