文章核心观点 中国银行业发展主基调转向“韧性生长”“高质量发展”，招商银行2024年年报成绩“稳中有进”，在经营业绩上优于同业，零售业务优势巩固，面对低利率周期挑战，招行提出“四化”转型，凭借积累的优势、能力和清晰的战略，有望穿越周期持续创造价值 [1][2][12] 行业现状 - 中国经济进入高质量发展阶段，银行业发展主基调从“规模扩张”转向“韧性生长”“高质量发展” [1] - 近年来银行业呈现“低利率、低利差、低盈利、高风险”趋势，LPR阶梯性下降，息差自2022年一季度进入“1”时代且持续收窄，2024年末商业银行净息差降至1.52%的历史低位，净利润同比下降2.27%，不良贷款率1.5% [2] - 市场预计未来利率下行、息差收窄趋势将持续，近八成受访银行认为“盈利能力下降”是主要经营困境，银行业“以量补价”竞争激烈，面临“增量不增收”困境 [4][6] 招行经营业绩 - 招行集团口径净息差为1.98%，归母净利润增长1.22%，不良贷款率为0.95%，ROAA、ROAE分别为1.28%、14.14%，显著优于行业整体水平 [2] - 2024年是招行“零售银行战略”提出20周年，零售业务“压舱石”作用凸显，零售客户数突破2亿户，管理客户总资产（AUM）近15万亿，年增长1.61万亿元 [3] - 2024年招行代销的零售理财产品余额、非货币公募基金产品余额、保险保费收入分别为3.93万亿元、9504亿元、1172.25亿元，分别增长12.38%、22.87%、21.07%，均高于相应产品市场增速 [3] - 招行创设“TREE长盈计划”FOF产品，该计划下的富国盈和臻选3个月持有期混合FOF在10个交易日募集超60亿元，成为2025年首只爆款基金 [3] - 2024年招行零售贷款实现增长6.01%，占比52.91%，上升0.09个百分点，不良率上升0.07个百分点至0.96%，仍保持在1%以下 [4] 招行面临挑战 - 低利率周期下，银行“增量 - 增收 - 增效 - 增值”的价值创造逻辑每个环节都面临更大挑战，银行业“以量补价”加剧利率下行、息差收窄，逆周期扩表考验量价质平衡，制约增效、增值 [5][6] 招行转型策略 - 提出加快国际化发展、深化综合化经营、打造差异化竞争优势、加快数智化转型的“四化”转型策略，以应对银行业经营环境变化 [7] - 国际化方面，将重点选择中国企业“走出去”的热点地区，提升服务能力，发挥现有境外机构网络布局，推动在港机构和新加坡分行加快发展等 [8] - 综合化方面，招行旗下拥有多种牌照，子公司在各自领域有竞争力，资管业务总规模达4.48万亿元，为客户提供综合服务并助力非息收入 [9] - 差异化方面，将零售金融体系化优势拓展至其他板块，在重点领域和区域打造新优势 [9] - 数智化方面，提出打造“数智招行”，成立人工智能实验室，发布银行业首个开源百亿参数大模型“一招”，大模型应用场景超120个 [10] 招行韧性底气 - 招行具有低成本负债和NIM水平较高、非息占比高、资产质量和风险抵补好、经营效益好等优势，数据可与全球优秀银行比肩 [11] - 优势背后是招行体系化产品服务、资产负债管理、风险管理等能力的体现，行长提出要提升多种能力应对外部不确定性 [11] - 招行价值银行战略内涵清晰，包括多元价值创造、高质量发展新模式、“四大板块”均衡协同发展等，且具有强大的战略执行力 [12]