文章核心观点 2024年A股表现强于2023年，市场预期券商和金融科技企业业绩修复，但恒生电子营收和归母净利润同比下降，业绩低迷或因金融机构砍IT预算，公司采取降本和研发策略，新业务对业绩增长的作用仍不明朗，且券商合并重组趋势对其不利 [1][2][11] 分组1：业绩表现 - 2024年恒生电子实现营业收入65.81亿元，同比下降9.62%；实现归母净利润10.43亿元，同比减少26.75%，与2023年营收增长11.98%、净利润增长30.50%形成鲜明对比 [1][2] 分组2：业绩低迷原因 - 公司主要客户是金融机构，收入高度依赖其IT投入，市场不景气时金融机构IT预算减少影响公司收入 [2][3] - 部分金融机构受市场波动等因素影响，科技投入负增长，IT预算执行率下降、进度放缓，采购流程拉长，公司经营挑战和压力加大 [3] - 2024年多数券商、银行、保险业绩表现不错，市场波动和金融机构收入下滑并非影响公司业绩增长的原因，金融机构砍IT预算可能是重要原因 [3][4] - 政策虽鼓励有条件的券商花预算，但自主权在券商，若2025年上游客户“砍预算”持续，公司业绩将持续承压 [7][8] 分组3：业务情况 - 公司有券商中后台系统业务，如集中交易系统UF3.0等财富科技、资管科技业务，也有银行前台系统，如个人养老金销售解决方案等 [5] 分组4：应对策略及效果 - 公司采取降本、研发策略，加大降本增效管理力度，推进组织变革和人员队伍结构优化，加强新一代核心产品研发投入，成本费用有所下降但未低于收入下降幅度 [9] - 公司员工数从2023年的13189人缩减为2024年的10927人，2024年人均营收提升，但人均净利从2023年的107.97万下滑至2024年的95.45万元 [9] - 公司新一代产品正在升级替换，尚未转化为规模收入，新业务对业绩增长的作用仍需观察 [10] 分组5：行业趋势影响 - 券商有合并重组趋势，若公司无更好新产品突围，2025年将更难 [11]