文章核心观点 - 爱德士实验室财务状况改善但股价低迷，当前是投资好时机 [1][2] 公司概况 - 爱德士实验室是医疗诊断设备制造商，为标普500指数成分股，是全球宠物护理领域领导者 [1][3] - 公司自2000年以来股价上涨10230%，占据450亿美元宠物诊断行业15%的市场份额 [1] 业务情况 - 提供用于宠物护理的即时诊断设备和服务，全球兽医诊所安装超14.7万台仪器，去年增长9% [4] - 凭借大量已安装的诊断设备产生经常性收入，每次测试使用的耗材为公司带来稳定收入流 [5] - 提供参考实验室诊断和咨询服务，也是经常性收入来源 [6] - 兽医实验室和参考实验室解决方案等经常性收入来源占公司总收入近80% [7] - 2025年将推出癌症诊断解决方案，有望在未来三年覆盖超50%的犬类癌症病例 [9] 行业趋势 - 受“宠物人性化”趋势推动，宠物寿命延长，对宠物护理服务需求可能保持高位 [8] 财务与回购 - 凭借高利润率的经常性收入，公司盈利能力在过去十年稳步增长 [10] - 过去十年公司通过股票回购将几乎所有自由现金流返还给股东，平均市现率为67，流通股减少13% [10][11] - 当前公司估值接近十年低点，计划2025年回购约4%的股份，有望提升每股自由现金流 [12] - 尽管市现率为43高于标普500指数平均水平，但考虑到公司领导地位、稳定的经常性收入和有韧性的行业，估值合理 [13]