文章核心观点 3月31日港股市场北水成交净买入29.14亿港元，其中港股通(沪)成交净买入53.68亿港元，港股通(深)成交净卖出24.54亿港元 ，并列出北水净买入和净卖出最多的个股及部分公司相关消息[1] 北水资金流向 - 北水净买入最多的个股为中国移动、华润燃气、中国银行 [1] - 北水净卖出最多的个股为盈富基金、恒生中国企业、阿里巴巴 - W [1] - 北水资金抛售港股ETF，盈富基金、恒生中国企业分别遭净卖出47.62亿、14.07亿港元 [8] 个股资金流向及相关消息 中国移动(00941) - 获净买入8.12亿港元 [6] - 国信证券称三大运营商主营业务各有特点，AI时代运营商云计算业务有望重估，中国移动作为行业龙头，用户和网络规模领先，经营稳健，利润与分红稳定提升，具备核心红利资产属性 [6] 华润燃气(01193) - 绩后重挫逾17%，北水全天净买入7.85亿港元 [6] - 交银国际称其2024年核心盈利持平于约41.5亿元，低于该行及市场预期30%和25%，毛利较预期低12%，末期股息同比下降30% [6] - 华泰证券指出公司气量与毛差温和增长，自由现金流提升，派息率扩大，可持续利润占比上升带来价值重估，关注回调后的布局窗口 [6] 中国银行(03988) - 获净买入7.8亿港元 [7] - 中国银行拟向财政部定增募资不超过1650亿元，花旗表示大行定向增发股份有助于缓解净息差压力并恢复贷款能力，短期内更看好股份制银行，若六大行股价大幅调整，可能带来抄底机会 [7] 小米集团 - W(01810) - 获净买入3.41亿港元 [7] - 海通国际预计小米2025财年智能手机平均售价和销量将继续上升，2025年开始的物联网 - 5G和智能手机补贴将推动出货量，小米HyperOS 2.0强化“人x车x家”的AI整合，加速IoT销售，SU7 Ultra和YU7预计推出，将推动电动车年出货量达35万辆 [7] 泡泡玛特(09992) - 获净买入1.63亿港元 [8] - 2024年全年营收130.4亿元人民币，同比增长106.9%；股东应占利润31.25亿人民币，同比增长188.8% [8] - 花旗称管理层预期2025年营业收入同比增逾50%至超200亿元人民币，经营指引高于该行和市场预期，主要由于海外业务增长前景乐观，预计海外销售占比提升及供应链优化将推动2025年毛利率继续提升，净利润率持平或略升 [8] - 美银证券指出今年指引超出市场预期 [8] 康方生物(09926) - 获净买入1.18亿港元 [8] - 卡度尼利单抗和依沃西单抗年初已完成所有挂网工作(西藏除外)，纳入30 + 省份的双通道目录，实现1000余家医院准入，预计2025年底实现2000 + 医院覆盖，公司董事会主席称2025年是公司产品进入医保的元年 [8] 美团 - W(03690) - 获净买入5.08亿港元 [9] 腾讯(00700) - 获净买入1.17亿港元 [9] 中芯国际(00981) - 获净买入1.03亿港元 [9] 阿里巴巴 - W(09988) - 遭净卖出5141万港元 [9] 市场分析 - 兴业证券称近期恒生综指换手率、卖空成交占比等指标显示市场情绪处短期高点，叠加港股市场国际化程度高，易受欧美股市及地缘政治影响，短期震荡正常 [8][9] - 中金表示短期不排除部分前期涨幅较多的港股标的存在震荡回调风险，中长期中国科技资产重估逻辑未变，依旧看好价值重估行情演绎 [9]