氧化铝从2024年的短缺转向2025年的供应过剩正在推动这一转变 铝土矿和氧化铝的短缺促使2024年的氧化铝利润率创下历史新高，从而导致今年的待投产产能增加。尤 其是中国沿海地区的氧化铝产能增加和几内亚的铝土矿扩张，预计将增加供应并降低价格。与此同时， 全球最大的铝生产国中国几乎已经达到政府设定的4500-4600万吨的产能上限，由于中国的碳中和目 标，该行预计这一上限不会取消。此外，鉴于成本和关税的不确定性，欧洲和美国的闲置产能似乎不太 可能很快重启。 推动铝需求的因素是什么? 智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，由于原材料价格继续下跌，同时全球铝市场变得更加紧 张，该行认为铝利润率将可持续扩张。同时更看好对铝价比对氧 化铝价格下跌更敏感的股票。行业内 首选中国宏桥(01378)，目标价由15.4港元上调到19.8港元。中国铝业(601600.SH，02600)，目标价由8.7 元人民币及5.5港元上调至9.1元人民币及7港元;但南山铝业(600219.SH)目标价则由5.2元人民币降至5元 人民币。 摩根士丹利主要观点如下： 铝生产商将在2025年受益于更高的利润率 由于铝产量预计不会增加，但更便宜 ...