文章核心观点 - 2024年航运市场波动加剧，中国船舶租赁凭借“逆周期布局 + 顺周期运营”策略推动多项业绩指标创新高，通过多维度策略调整稳中求进，积极进行价值创造与改革创新，未来有望以充沛利润回报支持分红 [1][4] 行业情况 - 2024年航运市场高开低落，长运距、低效化特点突出，全球贸易前景因俄乌冲突、红海局势、特朗普胜选存在诸多不确定性 [1] - 2024年克拉克森海运综合指数均值达24,964美元/天，较2023年上涨5.6%，市场分化加剧，集装箱船板块因红海事件大幅增长，散货船收益回升，能源类船舶收益高位回落 [3] - 2025年世界经济发展面临广泛不确定性，全球海运贸易或继续结构性调整，国际海事组织对航运业碳减排监管措施有望加快市场转型步伐 [9][10] 公司业绩 - 2024年公司全年营业收入40.34亿港元，同比增长11.3%；净利润21.55亿港元，同比上涨12.7%，平均资产回报率提升至4.8%，同比增加0.3个百分点，平均净资产回报率稳定于15.7% [1] - 2024年航运综合服务类收入2,269.5百万港元，同比增长22.8%，其中经营租赁服务收入2,236.0百万港元，同比增长22.9% [5] 公司策略 - 公司形成“固定收益 + 弹性收益”模式平抑周期波动，固定收益代表融资租赁和贷款借款服务，弹性收益是低位下单造船投入短期和即期市场运营 [4] - 公司运营船舶资产中，融资租赁船舶51艘，经营租赁船舶71艘 [4] - 公司加速向高附加值领域渗透，2024年新增订单9艘中高端船型占比100%，接新船舶15艘含高价值资产 [6] - 公司在美元高息环境下展现卓越资金运作能力，2024年综合融资成本压降至3.5%，较同业P50分位值低62个基点 [6] - 公司通过跨币种融资、置换高息美元债务等手段优化融资结构，节约财务费用近1亿港元，资产负债比率控制在67.5%，同比压降4.1% [7] 公司发展与回馈 - 公司是业内最早进行绿色低碳转型的企业之一，清洁能源装备占比提升至15.8%，资产结构更趋均衡、年轻化 [10] - 公司将ESG理念融入公司治理体系，作为优秀案例被收录于《中央企业上市公司ESG蓝皮书2024》，在国企改革考核中获优秀评级 [10] - 2025年公司将完善“一体两翼”业务布局，加大开拓境内业务，积极“走出去”开拓项目 [10] - 近五年公司分红总额持续上升，每年分红比例超36%，2024年全年派息每股0.134港元，派息比率39.2%，以3月26日收盘价计动态股息率达7.79% [12][13]