核心观点 - SoundHound AI 与 Cerence 是两家专注于语音人工智能技术的公司 两家公司业务模式、财务状况和估值存在显著差异 [3][12] - Cerence 被认为在当前是更具吸引力的投资选择 因其已实现盈利且与英伟达建立了合作关系 而SoundHound虽增长迅速但尚未盈利且面临大型科技公司竞争 [13][14] 公司表现与市场地位 - SoundHound AI的股价自2023年初以来上涨了429% 尽管近期有所回调 公司当前市值为40亿美元 [2] - Cerence的规模相对较小 市值约为4亿美元 [2] - Cerence的技术已安装在超过5亿辆汽车中 在截至2024年9月30日的财年 其技术应用于52%的已出货汽车 [7] 业务模式对比 - SoundHound AI通过其Houndify平台为各行业品牌提供构建对话式语音助手的能力 其智能点餐系统可为餐厅处理语音订单 [5] - SoundHound AI通过三种方式创收：基于使用量的版权费、客户服务或点餐的订阅服务、以及语音产品附加服务的收入分成 [6] - Cerence专注于为移动和运输市场提供AI虚拟助手 主要客户为汽车市场 几乎覆盖所有主要汽车原始设备制造商 如宝马、戴姆勒、福特、通用汽车等 [7] - 两家公司的最大区别在于 SoundHound AI目标行业广泛 而Cerence专注于汽车市场 [8] 财务状况对比 - SoundHound AI在2024年营收增长85% 达到8450万美元 但部分增长可能来自收购而非有机增长 [9] - SoundHound AI尚未盈利 2024年调整后EBITDA亏损为6190万美元 公司预计2025年营收将翻倍 达到1.57亿至1.77亿美元 [10] - Cerence在截至2024年9月30日的财年营收增长12.5% 达到3.315亿美元 但近两个季度营收下降 且因失去丰田合同 预计营收将降至2.36亿至2.47亿美元 [11] - Cerence已实现盈利 在2024财年调整后净利润为5610万美元 [11] 估值对比 - SoundHound AI的市销率为37倍 这对其预计今年营收翻倍的公司而言似乎合理 [12] - Cerence的追踪市盈率低于8倍 但由于分析师预计盈利将大幅下降 其远期市盈率约为60倍 [12] 增长前景与风险 - SoundHound AI增长迅速 但可能多年无法盈利 且面临来自亚马逊、Alphabet和苹果等大型科技公司的竞争 [13] - Cerence与英伟达建立了新的合作伙伴关系 英伟达此前披露已清仓其在SoundHound AI的股份 [13] - Cerence的增长下滑似乎是暂时的 未来与英伟达等公司的合作可能推动其股价再次飙升 [14]