文章核心观点 - 美国历史上最成功的对冲基金经理之一Stanley Druckenmiller在第四季度做出有趣的资本配置决策，卖出微软全部股份，增持自由市场公司股票，投资者可关注其交易并了解相关公司情况 [1][2] 微软相关情况 - 微软是全球最大的企业软件供应商和第二大公共云公司，今年预计投入800亿美元用于数据中心基础设施，还向OpenAI投资130亿美元以利用人工智能市场优势 [3] - OpenAI交易使微软Azure成为生成式人工智能服务首选云平台，超85%的财富500强公司使用微软至少一款人工智能产品，约70%使用Microsoft 365 Copilot [4] - 投资者担忧微软将人工智能产品转化为利润的能力，其资本支出投资率上升但收入减速，且DeepSeek训练的大语言模型对微软有双面影响 [5] - 华尔街预计到2026财年微软收益将以每年13%的速度增长，当前30倍收益的估值尚可，可等待更低价或少量建仓 [6] 自由市场公司相关情况 - 自由市场公司运营拉丁美洲最大的在线市场，去年占该地区零售电子商务销售额约28%，预计到2026年将占30%，市场份额增长体现强大网络效应 [7] - 该公司为商家提供支付、履约和广告等相邻解决方案，拥有拉丁美洲最快、最广泛的物流网络，是最大的零售广告商，在多个国家拥有领先的金融科技平台 [8] - 第四季度自由市场公司财务业绩强劲，收入增长37%至61亿美元，GAAP净收入增长两倍多，未来有望继续快速增长 [9] - 今年电子商务将占拉丁美洲零售总额约15%，数字支付将更普遍，该地区零售广告支出预计到2028年将增长两倍多 [10][11] - 华尔街预计到2026年自由市场公司收益将以每年32%的速度增长，当前54倍收益的估值有吸引力，过去六个季度平均超出共识收益预期6%，投资者可建仓 [12]