文章核心观点 - 公司与航空航天和国防企业合作开发3D打印新材料，虽财务表现喜忧参半且面临竞争，但战略布局有望受益于行业趋势，投资者可长期持有或等待更好时机 [1][7][11] 合作与创新 - 公司宣布与波音、蓝色起源等航空航天和国防企业合作，开发用于关键任务3D打印应用的新材料 [1] - 公司为Stratasys F900平台推出AIS Antero 800NA和AIS Antero 840CN03验证材料，满足关键应用中耐高温、耐化学零件的严格要求 [2] 竞争格局 - 3D Systems营收下降但在医疗保健应用方面保持优势，正进行业务重组，其Figure 4技术有快速生产能力，但面临市场接受度和盈利能力挑战，最近一个季度营收下降15.5% [4] - Desktop Metal提供金属粘结剂喷射技术，与公司的聚合物业务互补，但其面临财务挑战，被Nano Dimension收购后组织稳定性可能受影响 [5] - Materialise以软件解决方案差异化，在医疗设备领域发展，软件业务收入稳定，在医疗软件和特定患者设备方面有优势，制造服务业务与公司面临相似宏观压力 [6] 财务状况 - 2024年第四季度和全年财务结果喜忧参半，第四季度非GAAP毛利率达49.6%，有正现金流，但营收同比下降3.8%至1.504亿美元 [7] - 2025年预计营收在5.7亿至5.85亿美元之间，非GAAP毛利率为48.8 - 49.2%，预计全年业绩逐步改善，但市场仍疲软 [8] 投资建议 - Fortissimo Capital预计2025年第二季度完成1.2亿美元投资，显示对公司战略方向的信心，但CEO对近期市场持谨慎态度 [9] - 公司在牙科、航空航天和国防备件、工业工具等领域战略布局，推进GrabCAD IoT平台及材料和软件开发以增加高利润率经常性收入 [10] - 鉴于财务表现和谨慎展望，投资者可持有现有头寸或等待2025年更有利的切入点，公司的高毛利率、正现金流和无债务资产负债表提供稳定性，长期有望受益于行业趋势 [11][12]