文章核心观点 Ellomay Capital Ltd.公布2024年第四季度和全年未经审计的合并财务业绩，虽营收有所下降但运营利润和EBITDA增长，各地区项目开发取得进展，同时公司在财务指标和债务契约方面表现符合要求 [1][6] 财务亮点 财务概况 - 2024年末总资产约6.767亿欧元，高于2023年末的约6.129亿欧元 [4] - 2024年第四季度营收约870万欧元，全年营收约4050万欧元，较2023年有所下降 [4] - 2024年第四季度持续经营业务亏损约1200万欧元，全年亏损约960万欧元，而2023年全年为盈利约240万欧元 [4] - 2024年第四季度亏损约1200万欧元，全年亏损约950万欧元，2023年全年为盈利约60万欧元 [4] - 2024年第四季度EBITDA约760万欧元，全年约2510万欧元，较2023年有所增长 [4] 营收与成本变动原因 - 营收下降主要因2024年2 - 5月西班牙电价降低、荷兰天然气价格下降、西班牙工厂火灾致收入损失，部分被意大利20MW太阳能发电厂并网收入抵消 [4] - 运营费用下降主要因西班牙子公司电力生产直接税减少，2023年受西班牙法规影响费用增加被荷兰沼气厂原料采购成本降低部分抵消 [4] - 项目开发成本2024年约410万欧元，较2023年的约450万欧元有所下降 [4] - 一般及行政费用2024年约610万欧元，较2023年的约530万欧元增加，主要因咨询费用增加 [4] 其他财务指标 - 权益法核算被投资单位利润份额2024年约1110万欧元，较2023年的约430万欧元增加，主要因Dorad Energy Ltd.营收增加及仲裁赔款 [4] - 其他收入净额2024年约340万欧元，2023年为0，主要因西班牙工厂火灾保险赔偿 [4] - 净融资费用2024年约1970万欧元，较2023年的约360万欧元增加，主要因汇率差异和利息费用增加 [4][5] CEO回顾 业绩表现 - 2024年运营利润增长71%至约770万欧元，EBITDA增长33.5%至约2510万欧元，但全年营收减少约900万欧元 [6] 项目进展 - 意大利：签订198MW项目融资协议，其中38MW已并网，160MW签订建设协议 [6] - 美国：推进约50MW项目，预计2025年开工建设 [7] - 荷兰：推进沼气设施扩产50%的许可证申请，投资较小 [7] - 以色列：获得Dorad电厂扩容650MW的批准 [7] 其他情况 - 2024年运营费用较2023年减少约300万欧元，项目开发费用减少约40万欧元 [8] - 2024年末新谢克尔对欧元升值导致重估损失约780万欧元，是融资费用增加的主要原因 [9] - 2025年3月Zorlu出售Dorad股份，公司有意行使优先购买权 [10] 各地区业务活动 西班牙 - 2024年下半年电价回升并稳定，全年电力销售收入约2300万欧元，低于2023年的约3200万欧元，主要因上半年电价低和火灾致收入损失，损失将由保险公司全额赔偿 [10] Dorad - 2024年净利润约4.523亿新谢克尔，较2023年增加约2.41亿新谢克尔，获国家基础设施委员会批准和积极的并网调查以扩容650MW，因仲裁获约1.3亿美元赔偿 [13] 美国 - 太阳能项目开发和建设进展迅速，2024年初49MW项目开工，年底27MW项目完工并获税收抵免批准，2025年3月底并网，另22MW项目预计2025年4 - 6月完工，约50MW项目计划2025年开工，出售首批4个项目税收抵免获约1900万美元 [14] 意大利 - 拥有460MW太阳能项目组合，38MW已并网，294MW可建设，128MW处于开发后期，160MW项目预计2025年二季度初开工，建设约18个月，为198MW项目签订23年期固定年利率4.5%的融资协议，新立法增加公司项目组合价值，预计未来项目融资更易且成本更低 [15][16] 以色列 - Manara Cliff抽水蓄能项目：公司持股83.34%，容量156MW，因战争停工，预计2027年上半年投入商业运营，现获批推迟16个月，公司和合作伙伴已投入所需股权资金，其余资金由米兹拉希银行牵头的财团提供，规模约11.8亿新谢克尔 [17] - 太阳能与储能项目：Komemiyut和Qelahim项目放弃投标权并支付保证金，正与当地虚拟电力供应商谈判PPA；Talmei Yosef项目获分区批准；Talmei Yosef电池储能项目有400MW / 小时分区批准 [18][21] 荷兰 - 2024年三座沼气厂保持高产量，推进扩产50%的许可证申请，预计大幅增加收入和EBITDA，荷兰议会批准混合绿色气体与化石气体的立法，预计对绿色气体销售和证书价格有积极影响，已签订未来绿色证书销售协议，子公司每年约产生1600万份绿色证书 [19] 非国际财务报告准则财务指标使用 - EBITDA定义为扣除净财务费用、税费、折旧和摊销前的收益，公司使用该指标增强对运营表现的理解和各期可比性，但不应孤立使用或替代按IFRS编制的净收入等数据 [20] 公司概况 - Ellomay是一家以色列公司，股票在纽约证券交易所美国版和特拉维夫证券交易所上市，自2009年专注于欧洲、美国和以色列的可再生能源和电力领域，已在多地投资多个项目 [23] 财务报表 资产负债表 - 2024年末总资产约6.767亿欧元，总负债约5.4785亿欧元，股东权益约1.2883亿欧元 [28] 综合收益表 - 2024年全年营收约4050万欧元，净亏损约950万欧元，其他综合收益约1310万欧元，综合收益约360万欧元 [30] 权益变动表 - 2024年股东权益变动主要包括净利润、其他综合收益和股份支付等因素 [32] 现金流量表 - 2024年经营活动产生的净现金约800万欧元，投资活动使用的净现金约6440万欧元，融资活动提供的净现金约4290万欧元 [36] 经营分部 - 各地区业务在营收、运营费用、折旧摊销等方面有不同表现，2024年总营收约4050万欧元，运营利润约850万欧元 [38] EBITDA调节表 - 2024年全年EBITDA约2510万欧元，通过净利润、净融资费用、税费、折旧和摊销等项目调节得出 [40] 债券持有人信息 财务契约 - 公司需遵守系列债券的财务契约，详情见20 - F表格年度报告 [41] 净金融债务 - 2024年末净金融债务约1.594亿欧元，由银行债务、债券发行等组成，扣除现金及等价物和项目融资等 [42][43] 警示标志讨论 - 2024年末公司存在约2300万欧元的营运资金缺口，但董事会认为不表明存在流动性问题，考虑因素包括2025年2月发行的G系列债券、美国太阳能项目税收抵免出售协议和2023 - 2024年经营活动正现金流 [45] 各系列债券情况 - 公司在各系列债券的财务契约方面均符合要求，包括调整后股东权益、净金融债务与相关指标的比率等，并给出了各系列债券调整后EBITDA的计算和调节 [47][49][51][55][57]