文章核心观点 - 奋进白银公司宣布以1.45亿美元收购科帕矿业公司及其主要资产华乔科尔帕一号矿，交易预计60天内完成，旨在提升白银产量，推动公司成为高级白银生产商 [2][5] 交易概述 - 奋进白银与卖方达成股份购买协议，以1.45亿美元收购科帕矿业全部股份及华乔科尔帕一号矿，其中8000万美元现金、6500万美元公司普通股，还可能支付最高1000万美元或有现金付款，科帕矿业约2000万美元净债务仍由其承担 [2][26][27] - 现金部分通过新铜购买协议、包销融资和手头现金支付，发行股份有四个月加一天限售期 [3][30] 科帕矿业概况 基本信息 - 位于秘鲁万卡韦利卡省，拥有143个采矿特许权和索赔权，覆盖25177公顷，1个选矿特许权覆盖366公顷，主要开采多金属浅成热液矿床，含银、铅、锌和铜 [4][8] 生产情况 - 2024年生产约200万盎司白银、19820吨铅、12554吨锌和518吨铜，约510万银当量盎司，运营成本约133美元/吨，副产品现金成本12.58美元/盎司银，全维持成本22.80美元/盎司银 [4] 发展潜力 - 土地勘探程度低，仅约10%的索赔权被开发，有多个勘探目标，曾从小规模运营发展到1800吨/日产能，正在申请扩产至2500吨/日 [4][6] 交易亮点 - 符合成为高级白银生产商计划，是公司第三座生产矿山和秘鲁首座，预计增加约500万银当量盎司产量 [6] - 有生产增长记录和近期扩张计划，与公司地下运营技能匹配，勘探有上升空间，位于活跃白银矿区，利于进一步收购 [6][7] 技术报告 - 奋进公司提交技术报告，含历史矿产资源估算，但不视为当前矿产资源，交易完成后计划重新估算 [12][14] 基础设施与运营 基础设施 - 有完善基础设施，包括高压输电线路、备用发电机、水处理厂和可容纳约1700名工人的营地 [17] 开采与回收方法 - 采用分段崩落法和充填法，选矿厂用传统选择性浮选工艺 [18][19] 运营历史 - 连续生产超25年，产能从2016年800吨/日提升到2024年约1800吨/日，有少量第三方代加工业务 [20] 环境、健康与社会影响 - 实施环境管理计划，有全面健康安全政策，与当地社区关系良好，支持当地教育、健康和经济 [23][24][25] 交易细节 总对价 - 1.45亿美元，8000万美元现金、6500万美元股份，股份发行数量基于每股4.618美元的价格 [26] 或有对价 - 交易完成24个月内，若特定技术报告中银当量盎司超过1亿，每增加100万盎司支付50万美元，最高1000万美元 [27] 净债务 - 科帕矿业约2000万美元净债务由其承担，包括桑坦德银行和BTG Pactual银行的贷款 [28] 现金来源 - 现金部分来自铜流交易、包销融资和手头现金，截至2024年底公司有1.064亿美元现金及等价物 [30] 铜流交易 - 奋进子公司与Versamet签订铜购买协议，Versamet预付3500万美元，按不同阶段购买精炼铜，价格为现货价，奋进给予优先购买权，交易以股权质押担保 [31][33][35] 包销融资 - 公司与承销商签订协议，以每股3.88美元价格出售1032万股，总收益约4000万美元，承销商有15%超额配售权，收益用于支付交易现金部分 [37] 审批与时间 - 交易和融资已获董事会批准，交易待TSX和NYSE监管批准，预计60天内完成，融资预计4月8日左右完成，也需监管批准 [43] 顾问与律师 - 加速资本公司为财务顾问，Blake, Cassels and Graydon LLP为加拿大法律顾问，Philippi Prietocarrizosa Ferraro DU & Uria为秘鲁法律顾问 [44] 会议与网络直播 - 管理层将于4月1日上午10点太平洋时间举行电话会议和网络直播讨论交易 [45] 非国际财务报告准则指标 净债务 - 2024年为2032.9万美元，2023年为1971.2万美元 [62] 运营成本与现金成本 - 2024年运营成本132.62美元/吨，现金成本12.58美元/盎司银，2023年分别为120.65美元/吨和13.08美元/盎司银 [63] 全维持成本 - 2024年为22.80美元/盎司银，2023年为22.00美元/盎司银 [66]