文章核心观点 - 扎克斯航空运输业受燃油成本下降推动，航空公司为应对需求下滑削减运力，投资者可关注SkyWest、Frontier Group和Allegiant Travel Company等股票以获取更高回报 [1][2] 行业概况 - 扎克斯航空业公司从事全球客货运输，多数运营商拥有多种干线喷气式飞机和支线飞机机队，运营受地区子公司和第三方区域运营商协助，还利用货运部门提供货运和邮件服务，行业包括传统航空公司和低成本航空公司，其发展与整体经济健康相关，航空旅行需求已从疫情低点回升 [3] 行业相关因素 积极因素 - 低燃油成本：油价下跌有利于行业参与者的利润增长，2025年原油价格跌至数月低点，关税担忧、消费者信心减弱和欧佩克+增产导致油价下行压力 [4] - 股东回报强劲：随着经济活动从疫情低点回升，越来越多公司通过股息和回购分配现金，显示其财务实力和商业信心 [5] 消极因素 - 航空公司削减运力：关税导致经济不确定性，国内航空旅行需求放缓，许多航空公司削减第一季度每股收益预测，并开始削减航班以保护利润率和避免降价，如Allegiant预计2025年运力同比增长从之前估计的17%降至13% [6] - 劳动力成本上升：美国航空公司在疫情后高需求情况下面临劳动力短缺，工会议价能力增强，工资上涨协议导致劳动力成本飙升，限制了利润增长 [7] 行业排名与前景 - 扎克斯航空业是扎克斯运输板块中的29只股票组成的群体，目前行业排名第50，处于扎克斯245个行业的前20%，表明近期前景光明，行业整体盈利前景积极，分析师对该行业盈利增长潜力乐观，2025年盈利预测自2024年9月以来提高了5% [8][9][10] 行业表现与估值 市场表现 - 过去一年，扎克斯航空运输业上涨23.7%，而标准普尔500指数上涨7.7%，更广泛的运输板块下跌12.1% [12] 估值情况 - 行业目前的未来12个月市销率（P/S）为1.16倍，低于标准普尔500指数的4.81倍和运输板块的1.68倍，过去五年中，行业市销率最高为1.28倍，最低为0.42倍，中位数为0.7倍 [15] 推荐股票 SkyWest（SKYW） - 总部位于犹他州圣乔治，通过子公司SkyWest Airlines在美国作为地区航空公司运营，提供高质量地区服务，低燃料成本有助于提高利润，过去一年股价上涨28%，过去一个月下跌9%，过去60天内，2025年盈利的扎克斯共识估计提高了7.6%，目前扎克斯评级为1（强力买入） [19][20] Frontier Group（ULCC） - 总部位于科罗拉多州丹佛，为美国和拉丁美洲的休闲旅客提供低价客运服务，过去60天内，2025年盈利的扎克斯共识估计提高了42.2%，其全资子公司Frontier Airlines决定为夏季旅行提供免费托运行李服务，目前扎克斯评级为1（强力买入） [23][24] Allegiant Travel Company（ALGT） - 总部位于内华达州拉斯维加斯，目前扎克斯评级为2（买入），过去60天内，当前年度盈利的扎克斯共识估计上调了21.8%，公司专注于增加新航线以扩大网络，由于休闲航空旅行需求疲软，管理层预计2025年第一季度总单位收入较2024年第一季度实际收入下降略超7% [26][27]