文章核心观点 - 公司股票虽估值有吸引力且有股东友好举措，但因关税导致经济不确定，管理层给出悲观展望，盈利预期下降，当前不宜买入，投资者应密切关注寻找合适切入点，持股者可继续持有 [16][17] 公司估值 - 公司股票便宜，价值评分A，远期市销率0.22倍，较行业平均1.46倍有84.9%的折扣，比其他航运股如SHIP和SBLK便宜 [1] 公司分红 - 公司对股东友好，高股息率对追求收益的投资者是大利好，体现对现金流和前景的信心 [3] - 12月季度，公司董事会宣布约3.82亿美元或每股3.17美元的常规股息，加上2024年支付的股息，约占全年净利润的45% [4] 公司业务模式 - 公司采用轻资产模式，注重租赁而非拥有船只，能根据市场变化快速调整运力，在需求高时提高利润 [5] - 公司专注利基市场和高利润率航线，避免拥挤低利润率细分市场，保持强大定价能力，有助于盈利，对数字化和创新技术的投资提升运营效率 [6] 公司盈利历史 - 受高收入和运输量等因素推动，公司股票在过去四个季度中有三个季度盈利超Zacks共识预期，平均超预期19.3% [7] 行业面临挑战 - 当前政府注重保护主义，关税紧张局势升级，美国对主要贸易伙伴加征新关税，引发报复性关税，贸易放缓可能扰乱航线，影响货物运输，给行业带来波动和不确定性 [8] 公司业绩展望 - 运费下降可能给公司未来盈利带来压力，管理层对运费下降表示担忧，考虑到全球贸易、地缘政治和红海开放时间的高度不确定性，公司发布了2025年关键指标的黯淡预测，预计调整后EBITDA为16 - 22亿美元，调整后EBIT为3.5 - 9.5亿美元，2024年调整后EBITDA为36.9亿美元，同比增长252%，调整后EBIT为25.5亿美元，而2023年调整后EBIT亏损4.22亿美元 [9] 公司股价表现 - 因关税相关不确定性，公司股票在过去三个月两位数下跌，表现逊于行业和其他航运股 [10] - 年初至今，公司股票下跌27.9%，行业和SHIP分别下跌8.1%和7%，SBLK上涨5.2% [13] 公司盈利预期 - 过去60天，Zacks对公司2025年第一季度、第二季度和全年盈利的共识预期下降 [14] - 第一季度、第二季度和全年盈利预期较60天前分别下降10.55%、54.31%和62.21% [15]