文章核心观点 - 美银证券分析师Wamsi Mohan维持对苹果公司的买入评级，目标价265美元，原因包括2025和2026财年iPhone升级周期强劲、服务收入增长、内部开发芯片带来更高利润率、持续的资本回报以及AI功能吸引机构持股等 [1] 评级依据 - 基于稳定现金流、盈利弹性以及苹果可能成为边缘设备AI应用的受益者，Mohan维持对苹果的买入评级 [2] App Store情况 - 2025财年第二季度（91天后），App Store收入增至86亿美元，同比增长15%，总下载量（iPhone + iPad）达89亿次，增长5% [2] - 第二季度，App Store每次下载的收入增至0.95美元，增长9%；3月，App Store全球收入增长11% [3] - 2025财年第二季度，应用程序生产力类别是增长最快的细分市场，91天后收入增长54%，占总收入的比例从2024财年第二季度的3%升至4%，主要受ChatGPT推动，其在苹果App Store的日活跃用户从2024年1月的400万增至2025年3月的2000万 [4] - 统一应用商店的日活跃用户从2024年1月的1300万增长至2025年3月的近7500万；本季度，ChatGPT和DeepSeek是苹果App Store全球下载量最高的两款应用，下载量分别为1.8亿和8000万 [5] 苹果TV情况 - 苹果宣布Apple TV应用将在安卓移动设备上可用，安卓用户无需通过浏览器访问Apple TV+就能获得更好体验 [5][6] - 3月，Apple TV平均日活跃用户约150万，但数据中尚未出现可观收入；从长期来看，这有助于增加订阅收入，因为安卓设备安装基数远大于iOS设备 [6] 服务收入预测 - Mohan预计2025财年第二季度服务总收入增长12%，2025财年增长13%，若App Store持续强劲，这些估计可能保守 [7] 股价表现 - 周三发布消息时，苹果股价小幅下跌，报223.14美元 [7]