文章核心观点 - 达美航空2025年第一季度业绩或不佳，投资者应谨慎决策，密切关注后续发展以寻找合适切入点 [21][22] 业绩预期 - 公司定于4月9日盘前公布2025年第一季度财报 [1] - 预计3月季度收益同比增长2.2%，营收同比增长0.4% [2] - 扎克斯共识预计2025年第一季度每股收益为46美分，过去60天下调55.3%；预计营收为138亿美元 [3] 业绩影响因素 负面因素 - 经济不确定性致消费者和企业信心下降，国内航空旅行需求放缓，公司下调关键指标预测 [6] - 调整后第一季度每股收益指引降至30 - 50美分，此前为70美分至1美元 [6] - 3月季度调整后运营利润率预计为4 - 5%，低于此前指引的6 - 8% [7] - 2025年第一季度调整后总营收预计同比增长3 - 4%，低于此前预期的7 - 9% [8] - 预计国内客运收入同比仅增长0.6%，远低于2024年第四季度的4.6% [8] - 劳动力成本可能较高，预计薪资及相关成本同比增长8.6%，影响3月季度盈利 [9] 正面因素 - 油价下跌致燃油成本降低，有利于公司盈利增长 [10] 盈利预测 - 模型显示此次公司不太可能实现盈利超预期，盈利ESP为 - 14.05%，扎克斯评级为3（持有） [11][12] 股价表现与估值 股价表现 - 1 - 3月期间，因国内航空旅行需求放缓，航空股表现不佳，达美航空等股价双位数下跌 [13] - 达美航空、联合航空和美国航空股价分别暴跌28%、28.9%和39.5% [13] 估值情况 - 从估值看，达美航空市销率低于行业平均，为0.44倍，行业平均为1.25倍，价值评分为A [16] - 联合航空和美国航空市销率更低，分别为0.36倍和0.12倍 [16] 投资分析 担忧因素 - 航空旅行需求虽从疫情低点回升，但近期国内需求放缓，关税引发的经济不确定性或持续影响客运收入 [19] - 高劳动力成本或影响盈利 [20] 积极因素 - 公司对股东友好，流动性状况良好，运营灵活性高 [20]