文章核心观点 文章对比Coinbase（COIN）和Robinhood（HOOD）两只股票投资吸引力，分析基本面、业绩预期和估值等因素，认为当前HOOD是更安全投资选择 [1][2][17] 影响行业因素 - 特朗普对加密货币支持及监管控制放松，提升行业乐观情绪 [1] - 整合人工智能和区块链技术可提升安全性和效率，但网络威胁仍是挑战 [1] Coinbase（COIN）分析 优势 - 作为美国最大注册加密货币交易所，受益于加密资产波动性和价格上升，以及特朗普支持和监管明确 [3] - 2024年总营收超两倍增长，连续两年调整后EBITDA为正，交易收入和交易量同比翻倍 [3][4] - 投资基础设施和平台，如Base，增强加密货币实用性 [5] - 2024年底拥有93亿美元资源，同比增加38亿美元，债务减少，债务资本比率改善，利息保障倍数高 [5][6] 劣势 - 交易和运营费用增加，影响利润率 [6] - 加密资产价格风险可能对经营业绩、资产价值和现金流产生不利影响 [7] 业绩预期 - Zacks共识估计2025年营收同比增长，但EPS下降3.7%，过去七天EPS估计上升 [12] 估值 - 远期市盈率为23.83倍，低于过去五年中位数25.02倍 [14] Robinhood（HOOD）分析 优势 - 从数字资产经纪公司发展为多元化实体，产品多元化以获取新客户和市场份额 [8] - 交易收入受益于成为活跃交易市场领导者的努力、零售参与增加和净利息收入改善 [9] - 通过垂直整合进行产品创新，扩大客户群，实现更高运营杠杆和持续盈利 [9] - 控制成本，改善利润率 [10] 劣势 - 受严格监管，面临监管风险，可能影响盈利能力 [10] - 股票薪酬费用高，短期内稀释股东价值 [11] 业绩预期 - Zacks共识估计2025年营收和EPS分别同比增长25.4%和34.9%，过去七天EPS估计下降 [13] 估值 - 远期市盈率为27.75倍，高于过去五年中位数 - 10.24倍 [14] 综合对比 - COIN表现依赖加密货币走势，HOOD提供多元化投资组合，可应对集中风险 [15] - 两家公司都在向欧洲和亚太地区进行国际扩张 [15] - 过去一年HOOD股价上涨131.3%，COIN下跌26.7%；COIN为Zacks排名1（强力买入），HOOD为Zacks排名2（买入），当前HOOD是更安全投资选择 [17]