文章核心观点 - 白酒企业2024年报表现出色，“茅王”业绩创新高且“分红+回购”亮眼，叠加政策和消费端利好，预计2025年下半年白酒板块业绩增速或反转，机构建议关注相关标的 [1][2][6] 白酒板块市场表现 - 昨日午时白酒板块以2122.85点收盘，涨幅0.47%，相关概念股全线飘红，舍得酒业盘中最高涨超7%领涨，古井贡酒、水井坊等涨幅居前 [1] - 昨日一早白酒板块热度高涨，贵州茅台午盘涨0.69%，舍得酒业、古井贡酒、水井坊午盘涨幅位列前三 [2] - 截至昨日收盘，50只白酒概念股45只收涨，舍得酒业领涨全程，涨幅4.89%，山西汾酒、酒鬼酒等多股涨幅超2% [3] 贵州茅台业绩与分红 - 4月2日晚贵州茅台发布2024年年报，营收1708.9亿元，同比增15.71%，净利润862.2亿元，同比增15.38%，营收和净利润均创新高，圆满完成年度任务 [2] - 贵州茅台拟每10股派发现金红利276.24元，合计派发现金红利346.7亿元（含税），2024年度合计派发现金分红将达647亿元（其中300亿元已派发） [2] 其他白酒企业业绩 - 五粮液2025年Q1营收348亿元（+8.03%），净利润140亿元（+5.02%），渠道改革成效显现，第八代普五批价回升至1000元 [4] - 泸州老窖2025年Q1营收243亿元，净利润116亿元，同比增长超20%，国窖1573批价稳定在976元 [4] - 山西汾酒2025年Q1营收313.58亿元（+20%），净利润113.61亿元（+20%），青花系列贡献主要增量 [4] - 古井贡酒2025年Q1营收82.86亿元（+25.85%），净利润20.66亿元（+31.61%），增速领先行业 [4] - 洋河股份2025年Q1营收162.55亿元（+8.03%），净利润50.83亿元（+5.02%），梦之蓝M6+配额管控初见成效，批价回升至650元 [4] 行业利好因素 - 2025年3月国务院印发《提振消费专项行动方案》，白酒作为顺周期行业直接受益，政策强调“全方位扩大内需”，叠加商务活动回暖，高端及次高端白酒需求边际改善 [5] - 2024年以来扩大内需、提振消费政策密集出台，飞天茅台批价企稳（2400元/瓶左右），渠道信心逐步修复 [5] - 春节动销趋稳，高端酒需求韧性显现，次高端品牌如五粮液、泸州老窖出现资金净流入，市场偏好从防御性品种向成长性标的扩散 [5] 后市建议 - 建议关注高端白酒中的贵州茅台、五粮液、泸州老窖，次高端与区域白酒关注山西汾酒、古井贡酒、今世缘等，关注前期超跌、存在困境反转的舍得酒业、水井坊等 [6]