文章核心观点 - 财产和意外险行业虽面临巨灾事件挑战，但受益于定价改善、承保审慎、风险敞口增加、利率环境改善和资本状况良好等因素，仍有增长潜力，部分股息表现出色的公司受投资者青睐 [1][2][4] 行业现状 - 行业排名第40，处于Zacks超246个行业前16%，显示行业活力 [1] - 年初至今回报率16.6%，跑赢金融板块3.4%的涨幅和Zacks标准普尔500综合指数4.1%的跌幅 [3] - 2024年第四季度全球商业保险费率下降2%，为连续第二个季度下降，此前费率已连续七年上涨 [5] 行业机遇 - 价格上涨、运营实力、高留存率、强劲续约和零售代理任命有助于提高保费，预计到2030年总保费将超7220亿美元 [5] - 瑞士再保险研究所预计2025和2026年行业股本回报率达10%，2025年保费增长预期从4%上调至5%，2026年预计增长4% [6] - 利率环境改善对保险公司尤其是长尾保险公司有利，美联储自去年12月以来维持借款利率在4.25%-4.5%，预计2025年两次降息共50个基点，投资收益将保持健康 [7] - 坚实的资本水平支持保险公司进行战略并购、扩大业务、增加股息、支付特别股息和回购股票，预计2025年并购活动将因经济条件改善等因素而增加 [8] - 保险公司大力投资技术，预计到2032年人工智能相关保险全球年保费将达47亿美元，复合年增长率近80% [10] 行业挑战 - 行业面临自然和人为巨灾事件增多问题，洛杉矶野火保险损失初步估计在350 - 450亿美元，2025年1月洛杉矶风暴保险损失估计在200 - 300亿美元 [2] 选股标准 - 通过Zacks股票筛选器挑选股息收益率超2%、股息支付率低于60%、五年历史股息增长率超2%且Zacks排名为1（强力买入）或3（持有）的股票 [11] 推荐公司 汉诺威保险集团（THG） - 市值62.2亿美元，提供个人、商业和特种保险，凭借独立代理市场竞争优势、特种业务扩张、稳固代理合作关系和低风险地区财产险低敞口实现增长 [12] - 五年年化股息增长率约6.96%，支付率27，股息收益率2.1%高于行业平均0.2%，还支付特别股息 [13] 第一美国金融公司（FAF） - 市值66.7亿美元，通过产权保险和服务以及房屋保修部门运营，受益于千禧一代首次购房需求增加和产权数据领域领导地位 [14] - 支付率49，五年年化股息增长率4.66%，当前股息收益率3.3%，2016 - 2025年季度股息支付复合年增长率7.58% [15] 辛辛那提金融公司（CINF） - 市值226.5亿美元，提供财产意外险产品，受益于价格上涨、保险风险敞口增加和增长举措，如辛辛那提再保险和辛辛那提全球业务扩张 [16] - 支付率43，五年年化股息增长率7.74%，股息收益率2.4%，2016 - 2025年季度股息支付复合年增长率6.1%，董事会连续65年提高年度现金股息率 [17][18] 富达国民金融公司（FNF） - 市值176.6亿美元，提供多种保险产品，有望凭借市场份额增长、利润率、竞争优势、技术创新和财富分配实现增长，预计2025年商业业务量增加 [19] - 支付率43，五年年化股息增长率9.38%，当前股息收益率3.1%，股息10年复合年增长率9.7% [20]